يترقب المتداولون بحذر سلسلة من المخاطر بعد الانطلاقة القوية لسوق الأسهم بالولايات المتحدة هذا العام، بدءاً من المخاوف الاقتصادية ووصولاً إلى عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة والقلق بشأن الانتخابات. لكن قد يكون العامل الأهم في استمرار ارتفاع الأسهم هو أرباح الشركات التي تعود إلى دائرة الضوء هذا الأسبوع.
ارتفع مؤشر "إس آند بي 500" بحوالي 20% في 2024، مما أضاف أكثر من 8 تريليونات دولار إلى القيمة السوقية. جاءت هذه المكاسب مدفوعة إلى حد كبير بتوقعات تخفيف السياسة النقدية وتوقعات أرباح ثابتة.
لكن الأوضاع قد تتغير مع خفض المحللين توقعاتهم بشأن نتائج الربع الثالث، إذ يُتوقع أن تعلن الشركات المدرجة في مؤشر "إس آند بي 500" عن زيادة بنسبة 4.7% في أرباحها الفصلية مقارنة بالعام الماضي، وفقاً لبيانات جمعتها "بلومبرغ إنتليجنس. انخفضت هذه التوقعات من نسبة 7.9% في 12 يوليو، وستكون هذه أضعف زيادة خلال أربعة فصول، وفقاً لبيانات "بلومبرغ إنتليجنس".
قال آدم باركر، مؤسس شركة "ترايفاريت ريسيرش (Trivariate Research): "سيكون موسم الأرباح أكثر أهمية من المعتاد هذه المرة. نحن بحاجة إلى بيانات ملموسة من الشركات".
تأجيل الإنفاق أم تباطؤ الطلب؟
على وجه الخصوص، يترقب المستثمرون معرفة ما إذا كانت الشركات تؤجل الإنفاق، أو إذا تباطأ الطلب، أو إذا كان هناك تغير في توجهات العملاء بسبب المخاطر الجيوسياسية وعدم اليقين الاقتصادي، بحسب باركر. أضاف: "بسبب الأحداث العديدة الجارية في العالم الآن، فإن الأرباح وتوجيهات الشركات ستكون مهمة بشكل خاص في هذه الفترة".
من المقرر أن تُعلن نتائج الشركات الكبرى هذا الأسبوع، حيث من المقرر أن تعلن شركة "دلتا إير لاينز" (.Delta Air Lines Inc) عن نتائجها يوم الخميس، بينما سيصدر كل من "جيه بي مورغان تشيس" (JPMorgan Chase Co) و"ويلز فارغو" (Wells Fargo Co.) نتائجهما يوم الجمعة.
قال بينكي تشادا، كبير استراتيجيي الأسهم الأميركية والعالمية في "دويتشه بنك سيكيوريتيز" (.Deutsche Bank Securities Inc): "عادة ما تكون مواسم الأرباح إيجابية للأسهم". لكنه أضاف أن الارتفاع القوي والمراكز الاستثمارية التي تفوق المتوسط المتوقع لموسم الأرباح الحالي تشير إلى أن رد فعل السوق قد يكون متحفظاً.
عقبات متعددة
العقبات التي تواجه المستثمرين حالياً معروفة، فالانتخابات الرئاسية الأميركية على بعد شهر واحد، حيث تتنافس الديمقراطية كامالا هاريس والجمهوري دونالد ترمب في سباق محتدم وعنيف.
بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة للتو، وعلى الرغم من التفاؤل بشأن هبوط اقتصادي سلس، لا تزال هناك تساؤلات حول مدى سرعة خفض البنك المركزي لتكاليف الاقتراض. بالإضافة إلى ذلك، يثير تصاعد الصراع في الشرق الأوسط مخاوف من ارتفاع التضخم مرة أخرى، حيث ارتفع سعر خام "غرب تكساس الوسيط" بنسبة 9% الأسبوع الماضي، وهو أكبر ارتفاع أسبوعي منذ مارس 2023.
قال دينيس ديبوشير من "22 في ريسيرش" (22V Research): "الخلاصة هي أن التوقعات والتوجيهات ضعيفة، مما يشير إلى استمرار المخاوف بشأن الاقتصاد ويعكس بعض موسمية سنة الانتخابات". وأضاف: "هذا يساعد في جعل موسم التقارير.....
لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه
هذا المحتوى مقدم من اقتصاد الشرق مع Bloomberg
