سجلت أسعار القهوة ارتفاعاً كبيراً، وهو ما يعني مزيداً من المخاطر بالنسبة للمتعاملين الذين يشترون ويبيعون ويشحنون حبوب البن حول العالم. ولذلك يتحولون إلى طرق بديلة للتحوط من تحركات الأسعار وتفادي أو تأخير أزمة السيولة التي تتسبب فيها تقلبات الأسعار.

ارتفعت أسعار العقود المستقبلية لبن أرابيكا -الصنف المفضل المستخدم في تحضير المشروب الفاخر- حوالي 70% في نيويورك العام الجاري، متجاوزة أعلى مستوياتها في أكثر من 40 عاماً. وتتسم هذه العقود بتقلبات كبيرة في الأسعار.

عندما ترتفع الأسعار بقوة وسرعة، تطلب البورصات أو الوسطاء الذين يديرون للمتعاملين مراكزهم المزيد من الضمانات، أو الهوامش، للحفاظ على ربحية عقود التحوط المستقبلية المبيعة. وفي ظل وجود الملايين من أجولة القهوة في المخازن أو في طريقها للتسليم، ربما يعني ذلك مطالبات بهوامش تُقدر بمليارات الدولارات عند حدوث حركة كبيرة في السعر.

تلك المطالبات يمكنها استنزاف السيولة سريعاً من متعامل لديه شحنة على متن سفينة أو ينتظر الدفعة الأخيرة من مشترٍ نهائي. ويلجأ هؤلاء بشكل متزايد إلى عقود الخيارات وحلول خارج البورصة لتفادي تقديم مزيد من الضمانات، أو أنهم ببساطة يقللون حجم أنشطتهم، بحسب تجار ووسطاء.

ضغط على السيولة

تبين التحركات مدى تزايد الضغط على السيولة في سوق يهيمن عليها متعاملون صغار ليسوا مستعدين لتلك المطالبات النقدية الكبيرة. وأدى ذلك إلى مزيد من التقلبات في الأسعار في ظل وجود سيولة أقل بالسوق. ويواجه الكاكاو، السلعة الأخرى التي تشهد تحركات قوية هذا العام، مشكلات مماثلة.

"تشهد الفترة الحالية تقلبات شديدة وهي صعبة جداً جداً على المتعاملين.. عليك تغيير الطريقة التي تتعامل بها مع هذه الأمور. اتباع الطرق المعتادة سيؤدي لاستنزاف السيولة" بحسب كيت غاليفر، المدير في شركتي "أوريجين كوموديتيز" (Origin Commodities) و"دراغون كوموديتيز" (Dragon Commodities) لتجارة البن في المملكة المتحدة.

ينبغي للمتعاملين التحوط.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من اقتصاد الشرق مع Bloomberg