تتجه الأسواق الناشئة لإنهاء عام 2025 على أداء قوي، بعدما دفعت موجة من الزخم الإيجابي مؤشرات الأسهم فيها إلى مستويات قياسية، وسط توقعات بمواصلة هذا الصعود خلال العام الجديد.
وارتفع مؤشر إم إس سي آي للأسواق الناشئة، الذي يضم أسهم الشركات الكبرى والمتوسطة المدرجة في دول الأسواق الناشئة، بنحو 30% منذ بداية العام، متفوقاً على المؤشرات الأميركية الثلاثة الرئيسية في وول ستريت. وفي المقابل، سجل مؤشر إم إس سي آي العالمي، الذي يقتصر على أسهم الشركات الكبرى والمتوسطة في الأسواق المتقدمة، بما في ذلك الولايات المتحدة، مكاسب تجاوزت بقليل 20% خلال عام 2025.
حققت بعض الدول ضمن هذه المجموعة أداءً استثنائياً على نحو خاص. فعلى سبيل المثال، قفز المؤشر العام لبورصة أثينا، وهو المؤشر القياسي في اليونان، بنحو 44% منذ بداية العام، ومن المقرر أن تتم ترقيته إلى فئة الأسواق المتقدمة في سبتمبر أيلول 2026، بحسب CNBC.
غير أن صعود الأسواق الناشئة هذا العام لا يقتصر على أداء دولة واحدة أو حتى عدد محدود من الدول. إذ ارتفعت المؤشرات القياسية للأسهم في كل من تشيلي وجمهورية التشيك بنحو 50.8% منذ بداية العام، في حين سجل مؤشر BET الروماني مكاسب تجاوزت 42%.
في حدث على مائدة مستديرة عقد في لندن أواخر نوفمبر تشرين الثاني، اتخذ مديرو الصناديق في شركة إدارة الاستثمارات Ninety One التي تدير أصولاً تزيد قيمتها على 152 مليار جنيه إسترليني (203 مليارات دولار) موقفاً متفائلاً، مشيرين إلى أن هناك احتمالاً لمزيد من الارتفاع في مختلف أسواق الأسواق الناشئة خلال 2026.
وقال فارون لايجوالا، مدير المحافظ في قسم أسهم الأسواق الناشئة بالشركة: «إذا أردت تلخيص عام 2025 بكلمة واحدة، فهي التغيير هذا هو عام التغيير على عدة مستويات».
وأضاف: «المستوى الأول من التغيير هو أنه خلال السنوات الخمس عشرة الماضية، كان هناك اتجاه واحد في الأسواق، وهو الأسواق المتقدمة، وبشكل خاص الولايات المتحدة، وهذا تغير هذا العام».
تراجع مؤشر الدولار
وأشار لايجوالا أيضاً إلى أن الدولار قد ضعُف هذا العام بعد «15 سنة من الاتجاه أحادي الجانب». ومنذ بداية العام، انخفض مؤشر الدولار الذي يقيس قيمة الدولار الأميركي مقابل سلة من العملات الرئيسية المنافسة بحوالي 9%، وهي الحركة التي حفزها أولاً تراجع الأصول الأميركية في أبريل نيسان، والمعروف بصفقة «بيع أميركا».
ويشكل ارتفاع الدولار الأميركي ضغطاً على الاقتصادات الناشئة التي تعتمد على رأس المال الأجنبي، إذ يزيد من تكلفة الدين المقوم بالدولار بالعملة المحلية، ويمكن أن يقلل من تدفقات الاستثمار من الخارج.
وأضاف لايجوالا أن هناك سلسلة من التغييرات على مستوى الدول في 2025، مشيراً إلى الصين.....
لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه
هذا المحتوى مقدم من قناة CNBC عربية
