ارتفعت أسعار الفضة إلى مستوى قياسي متجاوزةً مستوى 80 دولاراً للأونصة، مواصلة صعودها السريع بنهاية العام،بدعم من عمليات تداول بغرض المضاربة، واستمرار الاختلالات الهيكلية بين العرض والطلب.

صعد سعر المعدن الأبيض بما يصل إلى 6% يوم الإثنين، في جلسة متقلبة قفز فيها إلى مستوى 84 دولاراً للأونصة في ساعة مبكرة من الإثنين، ثم انخفض إلى أقل من سعر الإغلاق السابق، قبل أن يتعافى.

وساهم ضعف الدولار وتصاعد التوترات الجيوسياسية في تعزيز جاذبية المعادن النفيسة خلال موجة ارتفاع في نهاية العام، التي أوصلت أسعار الفضة والذهب والبلاتين إلى مستويات قياسية.

وقال توني سايكامور، محلل الأسواق لدى "آي جي أستراليا": "لا مجال للخطأ، نحن نشهد فقاعة تاريخية تتشكل في سوق الفضة".

ارتفاع بسبب تخفيضات الفائدة ومشتريات البنوك المركزية يُتوّج التسارع السريع في أسعار الفضة موجة صعود استمرت عاماً كاملاً للمعادن النفيسة، مدفوعة بارتفاع مشتريات البنوك المركزية، وتدفقات الأموال إلى الصناديق المتداولة في البورصة، وثلاثة تخفيضات متتالية لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.

وتُعد تكاليف الاقتراض المنخفضة عاملاً داعماً لهذه السلع التي لا تدر عائداً، في حين يراهن المتعاملون على مزيد من خفض أسعار الفائدة في عام 2026.

التوترات الجيوسياسية تدعم الأسعار وخلال الأسبوع الماضي، عززت التوترات في فنزويلا، حيث فرضت الولايات المتحدة حصاراً على ناقلات نفط، إضافة إلى ضربات شنتها واشنطن على تنظيم "داعش" في نيجيريا، جاذبية المعادن النفيسة كملاذ آمن.

كما انخفض مؤشر "بلومبرغ" للدولار الفوري، وهو مقياس رئيسي لقوة العملة الأميركية، بنسبة 0.8% الأسبوع الماضي، مسجلاً أكبر تراجع أسبوعي منذ يونيو. وعادة ما يدعم ضعف الدولار أسعار الذهب والفضة.

اختلالات هيكلية في سوق الفضة تتفوق الفضة على الذهب لعدة أسباب، من بينها أن السوق أقل عمقاً. فالمخزونات المحدودة والسيولة التي قد تتبخر سريعاً تشكل عاملاً ضاغطاً، في حين تستند سوق الذهب في لندن إلى نحو 700 مليار دولار من السبائك التي يمكن إقراضها في حال حدوث أزمة سيولة، وهو ما لا يتوافر في سوق الفضة. وقد حدثت أزمة العرض التاريخية هذه في أكتوبر.

وقال سايكامور:.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من اقتصاد الشرق مع Bloomberg