كانت المعادن النفيسة أبرز الرابحين بين السلع هذا العام، حيث تفوّقت الفضة على معظم مؤشرات الأسهم الرئيسية والعملات، بينما سجل الذهب مستويات قياسية مدفوعاً بالمخاطر الاقتصادية والجيوسياسية.
كما حققت المعادن الصناعية مكاسب قوية في 2025، مع بلوغ النحاس أعلى مستوى له على الإطلاق، في حين كانت الكاكاو والسكر والنفط الخام من بين أكبر الخاسرين.
وتوقع المحللون أن تستمر المعادن النفيسة في تحقيق مكاسب إضافية خلال 2026 مع التراجع المتوقع في معدلات الفائدة، بينما تقدم المنتجات الزراعية والطاقة القليل من الإشراق، إذ تعمل زيادة المعروض وضعف الطلب على تقييد أي إمكانية للصعود.
قال تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة KCM Trade العالمية للوساطة لرويترز، إن الطلب على المعادن يبدو قوياً سواء من الجانب الصناعي أو جانب التجزئة. وأضاف أن العوامل الأساسية المرتبطة بطلب البنوك المركزية ووضعية المستثمرين قبل التراجع المتوقع لمعدلات الفائدة الأميركية في 2026 لا تزال قائمة.
مكاسب قياسية للفضة
حققت الفضة مكاسب بلغت 161% في 2025، متجاوزة حاجز 80 دولاراً للأونصة للمرة الأولى، في حين ارتفع الذهب بنسبة 66%.
تلقت الفضة دعماً إضافياً من تصنيفها كمعادن استراتيجية هامة في الولايات المتحدة، إضافةً إلى القيود المستمرة على الإمدادات وانخفاض المخزونات، بينما ساعد الشراء المستمر من قبل البنوك المركزية على دعم أسعار الذهب.
كما يسجل البلاتين والبلاديوم أيضاً اتجاهاً نحو تحقيق مكاسب سنوية قوية.
قال جيسون ينغ، محلل السلع لدى بي إن بي باريبا، إنهم "لا يزالون يتوقعون مزيداً من المكاسب في المعادن النفيسة، إذ أن العديد من المخاطر التي شهدها العام الحالي لا تزال قائمة مع دخول 2026".
الأنظار على أوبك+ في سوق النفط
تراجعت معايير النفط القياسية، بما في ذلك خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط الأميركي، بنحو 15% هذا العام، مع اتجاه خام برنت لتسجيل أطول سلسلة خسائر سنوية في تاريخه، متأثراً بزيادة المعروض.
وسجلت أسواق الطاقة خسائر رغم اضطرابات الإمدادات الناتجة عن هجمات أوكرانيا على البنية التحتية للطاقة الروسية والإجراءات الأميركية المستهدفة لنفط فنزويلا.
وأعلنت منظمة الدول المصدرة للبترول (أوبك) وحلفاؤها تعليق زيادة إنتاج النفط للربع الأول من 2026، بعد ضخ حوالي 2.9 مليون برميل يومياً في السوق منذ.....
لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه
هذا المحتوى مقدم من قناة CNBC عربية
