عكست حصيلة البورصات العربية في عام 2025 مشهداً متبايناً بين أسواق سجّلت نمواً قوياً مدفوعاً بالطروحات والصفقات الكبرى وتحسّن السيولة، وأخرى تأثرت بتراجع شهية المستثمرين وضعف الزخم، فقد قادت الأسواق الإماراتية والبورصة المصرية موجة الصعود، مع مكاسب مزدوجة الرقم في دبي وقفزات تاريخية في القاهرة، بدعم من إدراجات مؤثرة وصفقات استحواذ واندماج نوعية، في المقابل أنهت السوق المالية السعودية العام على تراجع ملحوظ، مع انخفاض المؤشر والقيمة السوقية في ظل فتور الاكتتابات وتراجع التداولات، وسجّلت أسواق الكويت وعُمان وقطر والبحرين مكاسب متفاوتة، عكست اختلاف هياكل الأسواق ووتيرة الإصلاحات، لتختتم 2025 كعامٍ أعاد رسم خريطة الأداء في البورصات العربية ومهّد لتحولات أوسع في 2026. سوق أبوظبي المالية ترتفع بأكثر من 6% سجّل مؤشر سوق أبوظبي للأوراق المالية نمو 6.20% خلال عام 2025، وأغلق المؤشر على 9,992 نقطة بنهاية عام 2025 مقابل 9,322 نقطة مطلع العام، وسجّل إجمالي عدد صفقات 5,622,609 صفقات، وبلغت القيمة السوقية للمؤشر 3.03 تريليون درهم.

وعن أكبر الشركات الرابحة كانت أسمنت الفجيرة بنسبة 121.2%، وجي إف إتش المالية 90%، وأسمنت الخليج 71.7%، وبلدكو 69.05%، وسوداتل 64%.

أما عن أبرز الشركات الخاسرة على مدار العام، فكانت عنان للاستثمار القابضة التي تراجعت بنحو 90.7%، ومجموعة مير 46.19%، ومجموعة أغذية 41.86%، ودار التأمين 40.71%، ولولو للتجزئة القابضة 40%.

وكنت أبرز الصفقات: اتفاق أدنوك وأو إم في (OMV) في 4 مارس آذار 2025، على دمج أعمال البولي أوليفينات لتكوين مجموعة بروج الدولية (عملاق بتروكيماويات بنحو 60 مليار دولار) مع الاستحواذ على نوفا الكيميائية من مبادلة مقابل 13.4 مليار دولار (مع الدين)، وخطة إدراج الكيان على ADX مع إغلاق متوقع في الربع الأول 2026.

وأبرز الطروحات: تعاون "القابضة" (ADQ) و"شيميرا للاستثمار" لإطلاق أول شركة يتم تأسيسها لأغراض الاستحواذ والاندماج (SPAC) في دولة الإمارات من خلال سوق أبوظبي للأوراق المالية، بغرض جمع 367 مليون درهم من خلال الاكتتاب العام.

وفي 20 نوفمبر تشرين الثاني 2025، القاهرة، استحوذت مجموعة موانئ أبوظبي على حصة 19.328% من أسهم الشركة السعودية المصرية للاستثمار (SEIC)، إحدى شركات صندوق الاستثمارات العامة، في شركة الإسكندرية لمناولة الحاويات والبضائع (ALCN)، إحدى أكبر شركات تشغيل محطات الحاويات في مصر، وذلك في صفقة بلغت قيمتها نحو 13.2 مليار جنيه مصري.

سوق دبي المالية تصعد 17% ارتفع مؤشر سوق دبي المالية خلال عام 2025 بنسبة 17.22%، ليسجل 6,047 نقطة في 31 ديسمبر كانون الأول 2025، مقابل 5,158 نقطة مطلع العام، وبلغت القيمة السوقية 985.19 مليار درهم في ختام تداولات العام، وبلغ إجمالي عدد الصفقات خلال العام 3,351,443 صفقة.

وعن الشركات الأكثر ربحية في عام 2025 ارتفعت شركة اكتتاب بنسبة 167.22%، والاتحاد العقارية 104.14%، وأملاك 93.77%، وجي إف إتش 86.89%، ودبي للاستثمار 65.74%.

أما الشركات الأكثر تراجعاً فهي: وطنية د ق بواقع 57.35%، والخليج للملاحة 52.07%، ومخازن 46.67%، وبي إتش إم كابيتال للخدمات المالية تراجعت 41.94%، وبنك الإمارات للاستثمار تراجع 37.88%.

وفي ما يتعلق بأبرز صفقات العام شهد سوق دبي المالية في 15 أكتوبر تشرين الأول 2025، إدراج وبدء تداول أسهم شركة أليك القابضة بعد إتمام عملية الطرح العام لمليار سهم تمثل 20% من رأس مالها، وتم تحديد سعر الطرح في الاكتتاب عند الحد الأعلى البالغ 1.4 درهم لكل سهم، فيما تم تغطية الاكتتاب بأكثر من 21 مرة، كما بلغ إجمالي متحصلات الطرح 1.4 مليار درهم، ما يعني أن القيمة السوقية للشركة عند إدراجها في سوق دبي المالي تبلغ 7 مليارات درهم.

سوق تداول المالية تتراجع 14% تراجعت القيمة السوقية في 31 ديسمبر كانون الأول 2025 إلى 8.81 تريليون ريال، مقابل 10.2 تريليون ريال خلال الفترة نفسها من العام الماضي، بنسبة انخفاض 13.6%، بما يعادل نحو 1.4 تريليون ريال، وذلك جراء التداولات المنخفضة، وتراجع شهية المستثمرين للاكتتابات الجديدة، مع تعدد الفرص في الشركات المدرجة سابقاً.

وأغلق المؤشر الرئيسي العام، تاسي على 10.5 ألف نقطة، مقابل 12.03 ألف نقطة في 31 ديسمبر كانون الأول 2024، بنسبة تراجع 12.7%.

ولقيت بعض الطروحات عزوفاً من الأفراد هذا العام، وانخفضت معدلات التغطية بشكل حاد في الطروحات خصوصاً الربع الرابع مقارنة ببداية العام، في حدث لم تشهده سوق تداول المالية منذ عام 2019، حيث سجلّت نسبة تغطية الأفراد في طرح شركة سي جي إس نحو 70.9% من إجمالي الأسهم المخصصة لهم، وحققت تغطية الأفراد من أسهم شركة الرمز النسبة الأدنى تاريخياً بتغطية 36% من إجمالي 2.57 مليون سهم خُصِصَت لهم.

أبرز صفقات سوق تداول المالية ومن الصفقات المؤثرة توقيع شركة تصنيع مواد التعبئة والتغليف "فيبكو" بتاريخ 23 ديسمبر كانون الأول 2025 اتفاقية استحواذ ملزمة لشراء كامل أسهم شركة بناء للاستثمارات الصناعية القابضة بقيمة 364.46 مليون ريال.

البورصة المصرية ارتفعت 40% صعد المؤشر الرئيسي للبورصة EGX30 خلال عام 2025 بنحو 40% ليسجل 41.7 ألف نقطة نقطة لأول مرة في تاريخه مقابل 30.06 ألف نقطة في أول جلسة من يناير كانون الثاني 2025، بينما صعد المؤشر EGX70 بنحو 61%، والمؤشر الأوسع نطاقاً EGX100 بنحو 55%.

وقفز رأس المال السوقي مسجّلاً 2.97 تريليون جنيه في نهاية جلسة 30 ديسمبر كانون الأول 2025، مقابل 2.19 تريليون جنيه سجلها في أول جلسة من عام 2025، بحسب بيانات البورصة المصرية.

وكان أبرز الصفقات هو طرح شركة "يو" للتمويل الاستهلاكي (فاليو) في البورصة المصرية يوم 23 يونيو حزيران 2025، وتم إدراج أسهم "فاليو" عبر منحها كتوزيعات لمساهمي "إي اف جي القابضة" لحصة من ملكيتها في "فاليو" قدرها 20.5%، بالسعر الدفتري 0.77 جنيه للسهم، وذلك عن أرباح المجموعة في 2024، وبعد الطرح وصل سعر السهم إلى 7.4 جنيه، وارتفعت القيمة السوقية للشركة من 20 مليون دولار إلى 300 مليون دولار.

والصفقة الثانية كانت في أغسطس آب 2025، وهي الاكتتاب العام الأولي لشركة الطباعة الوطنية المساهمة في البورصة المصرية، والذي تضمن بيع 10% من رأس مال الشركة المصدر بقيمة إجمالية قدرها 450 مليون جنيه مصري.

وفي 13 فبراير شباط 2025، أعلنت إدارة البورصة المصرية عن تنفيذ صفقة من خلال آلية الصفقات ذات الحجم الكبير (BLOCK TRADING) على أسهم شركة حديد عز المصدرة لعدد 333.9 مليون سهم بقيمة 44.6 مليار جنيه، في خطوة قرر خلالها رجل الأعمال أحمد عز للاستحواذ الكامل على أسهم الشركة مقابل 23.7 مليار جنيه تمهيداً لتخارج الشركة من البورصة المصرية، وفي 12 مارس آذار 2025 وافقت لجنة قيد الأوراق بالبورصة المصرية على الشطب النهائي لقيد أسهم شركة حديد عز البالغ رأس مالها المصدر والمقيد 2.71 مليار جنيه موزع على نحو 542.3 مليون سهم.

بورصة الكويت ترتفع 21% سجّل مؤشر السوق العام لبورصة الكويت خلال عام 2025 نمواً قدره 21.17%، ليصل إلى 8,907 نقاط، وقيمة سوقية بلغت 53.18 مليار دينار كويتي، بإجمالي عدد صفقات 5.96 مليون صفقة.

وعن الشركات الأعلى ربحية في بورصة الكويت خلال عام 2025 جاءت شركة مراكز بمعدل نمو 578.9%، وآسيكو 321.25%، وتحصيلات 251.11%، وع عقارية 224.93%، وربة كبيتل 191.57%.

وبالحديث عن الشركات الأكثر تراجعاً خلال عام 2025، تصدرت القائمة شركة وطنية د ق بنسبة خسائر 56.93%، ومخازن 42.92%، وكميفك بنسبة 42.16%، وإيفا فنادق 28.06%، وخليج ت 26.55%.

وشهدت بورصة الكويت في 2025 حركة نوعية في عمليات رأس المال، حيث أعلن بنك وربة في مارس أبريل 2025 عن موافقة جمعيته العامة غير العادية على زيادة رأس المال بنسبة 100% لموظفي البنك والمساهمين، بطرح 2.1836 مليار سهم جديدة بسعر 200 فلس للسهم، بقيمة إجمالية نحو 436.72 مليون دينار كويتي (من 10 أبريل إلى 12 مايو 2025)، في خطوة تهدف إلى دعم التوسع الاستراتيجي للبنك وتعزيز قاعدته الرأسمالية.

كما شهد السوق في 17 ديسمبر كانون الأول 2025 إدراج شركة الشركة العملية للطاقة (Action Energy Company) في السوق الأول ببورصة الكويت بعد طرح 45.9% من أسهمها (260 مليون سهم) للاكتتاب، حيث بدأ تداول السهم تحت قطاع الطاقة مع طلب اكتتاب تجاوز العرض بأكثر من خمسة أضعاف، ما يجعلها من أبرز الطروحات الخاصة والإدراجات في السوق خلال العام.

مؤشر بورصة قطر يرتفع بنحو 2% ارتفع مؤشر بورصة قطر 1.81% خلال عام 2025، ليسجّل 10,762 نقطة، وبلغت القيمة السوقية لبورصة قطر بنهاية العام 647.74 مليار ريال قطري، وبلغ إجمالي صفقات العام 4.63 مليون صفقة.

وعن الشركات الأكثر ربحية في 2025، جاءت شركة استثمار القابضة على رأس القائمة بنسبة 137.81%، تلتها شركة الرعاية 45.74%، وبنك الدوحة 44.15%، ولشا 37.37%، والعامة 34.52%.

والشركات الأكثر خسارة هي ودام التي تراجعت 36.44%، ومخازن 33.53%، والأسمنت 31.33%، ومسيعيد 26.89%، وقطر وعمان 24.36%.

شهدت بورصة قطر خلال عام 2025 نشاطاً محدوداً نسبياً على صعيد الطروحات والاندماجات مقارنة بأسواق خليجية أخرى، إلا أن العام سجّل صفقة إدراج بارزة تمثّلت في قيد شركة مساندة لخدمات إدارة المرافق (Mosanada Facility Management Services) في بورصة قطر بتاريخ 15 ديسمبر كانون الأول 2025 عبر إدراج مباشر دون اكتتاب عام وبسعر مرجعي 10 ريالات قطرية للسهم، ما رفع عدد الشركات المدرجة إلى نحو 55 شركة، في خطوة عكست توجّه السوق نحو تنويع أدوات الإدراج.

وعلى صعيد الاندماج والاستحواذ، لم تشهد السوق صفقات كبرى مباشرة بين شركات مدرجة، غير أن البيئة الاستثمارية المرتبطة بالسوق سجلت تحركات استراتيجية غير مباشرة، أبرزها توقيع هيئة قطر للاستثمار (Qatar Investment Authority) خلال عام 2025 شراكة مع فييرا كابيتال (Fiera Capital) لإطلاق صندوق أسهم مخصص للسوق القطرية بقيمة تقارب 200 مليون دولار، بهدف تعزيز السيولة والطلب المؤسسي على الأسهم المدرجة، بالتوازي مع صدور قواعد تنظيمية جديدة من هيئة قطر للأسواق المالية في ديسمبر كانون الأول 2025 لتنظيم الطرح والإدراج وعمليات الاستحواذ والاندماج، ما يُمهّد لنشاط أكبر في الصفقات خلال 2026.

بورصة عُمان ترتفع 28% ارتفع مؤشر مسقط بنسبة 28.19% ليغلق عند مستوى 3,611 نقطة خلال عام 2025، ونمت القيمة السوقية لبورصة سلطنة عُمان لتسجّل 30.7 مليار ريال عُماني، وبلغ إجمالي عدد الصفقات خلال العام 1.30 مليون صفقة، بإجمالي قيمة تداول 4.39 مليار ريال عماني.

وعن الشركات الأكثر ربحية خلال 2025، جاءت شركة فولتامب للطاقة في المقدمة بنسبة 203.8%، تلتها العنقاء للطاقة 167.24%، والسوادي للطاقة 149.23%، والباطنة للطاقة 145.45%، وحديد الجزيرة 128.37%.

وتصدرت عمان كلورين قائمة أكثر الشركات الخاسرة في بورصة عُمان بنسبة تراجع 43.17% خلال عام 2025، تلتها النهضة للخدمات 18.30%، والأسماك العمانية 17.66%، والعمانية لخدمات التمويل 15.38%، وجلفار للهندسة والمقاولات 14.47%.

شهدت بورصة مسقط خلال عام 2025 عدداً محدوداً لكن مؤثراً من صفقات الطرح والاستحواذ والاندماج، عكس توجه السلطنة لتعميق السوق وتعزيز السيولة، ففي 4 مارس آذار 2025، شهدت السوق أكبر طرح عام أولي للعام بإدراج Asyad Shipping، ذراع الشحن البحري لمجموعة أسياد، بعد طرح 20% من رأس مالها للاكتتاب العام، في صفقة بلغت قيمتها نحو 332.8 مليون دولار (نحو 128 مليون ريال عُماني)، مع تسعير السهم عند الحد الأعلى للنطاق السعري، ومشاركة مستثمرين مؤسسيين إقليميين، ما اعتُبر اختباراً ناجحاً لشهية المستثمرين تجاه الأصول اللوجستية المرتبطة بالتجارة العالمية.

وفي قطاع الاستثمار العقاري، شهد العام إدراج وتوسعة رأس مال صندوق Oman REIT خلال النصف الثاني من 2025 عبر طرح وحدات جديدة رفعت رأس المال إلى نحو 64.9 مليون ريال عُماني، في خطوة عززت حضور الصناديق المدرة للدخل داخل السوق، وعلى صعيد الاندماج والاستحواذ، برزت في أبريل نيسان 2025 مفاوضات اندماج مصرفي كبرى، بعد تقدم بنك صحار (Sohar International Bank) بعرض لاندماج محتمل مع الأهلي بنك (Ahli Bank)، في صفقة لم تُستكمل حتى نهاية العام كانت ستنشئ كياناً مصرفياً بأصول تقارب 30 مليار دولار، ما عكس توجّه القطاع المصرفي العُماني نحو التكتل وتعزيز الكفاءة في ظل متطلبات رأس المال والمنافسة الإقليمية.

بورصة البحرين ترتفع 4.06% ارتفع المؤشر العام لبورصة البحرين بنسبة 4.06% ليصل إلى 2,066 نقطة، وبلغت القيمة السوقية 8.03 مليار دينار بحريني، كما شهد عام 2025 إجمالي عدد صفقات 511.98 ألف صفقة، وبلغت قيمة التداول خلال العام 205.3 مليون دينار بحريني.

وعن الشركات الأكثر ربحية في بورصة البحرين خلال عام 2025، تصدرتها شركة الإثمار القابضة بنسبة 100%، تلتها مجموعة جي إف إتش 94.08%، وأماكن 50%، والبحرين الإسلامي 37.93%، والبحرينية الكويتية 24.24%.

وبالتطرق للشركات الأكثر خسارة خلال عام 2025، فجاءت شركة إنوفست بإجمالي خسائر 35.92%، ومجموعة مطاعم الأبراج 28.87%، والبحرين للتسهيلات التجارية 19.64%، وألبا 15%، ومجموعة ترافكو 14.52%.

شهدت بورصة البحرين خلال عام 2025 نشاطاً محدوداً على صعيد الصفقات الكبرى، وتصدّر المشهد الطرح العام الأولي لشركة صلة الخليج (Silah Gulf B.S.C)، المدعومة من شركة ممتلكات البحرين القابضة، حيث فُتح باب الاكتتاب في 29 ديسمبر كانون الأول 2025 لطرح 30% من رأس مال الشركة بقيمة تقارب 2.9 مليون دينار بحريني (نحو 7.7 مليون دولار)، على أن يُستكمل الاكتتاب في يناير كانون الثاني 2026 ويُدرج السهم للتداول لاحقاً.

ويُعد هذا الطرح أبرز صفقة مؤكدة من حيث القيمة والتوقيت في السوق البحريني خلال 2025، في عام اتسم بغياب صفقات اندماج أو استحواذ مكتملة ذات أثر سعري كبير داخل السوق، مقابل الاكتفاء بمناقشات أولية غير ملزمة بين بعض البنوك والشركات المدرجة دون الإفصاح عن قيم نهائية.

هذا المحتوى مقدم من منصة CNN الاقتصادية