عندما ترشح حاكم فلوريدا السابق جيب بوش للرئاسة عام 2016، قال إن دونالد ترمب "مرشح فوضى" وسيكون "رئيس فوضى". وأنا أرى أن نبوءة بوش قد صدقت.
لكن ما لم نكن نعلمه حينها هو أن الاضطرابات التي اندلعت خلال ولاية ترمب الأولى في قيادة الولايات المتحدة من 2017 إلى 2020 لم تكن سوى مقدمة للفوضى التي اتسمت بها ولايته الثانية، التي لم يمض على بدايتها سوى عام.
بالنسبة للأسواق المالية العالمية، فإن التعامل مع الفوضى يعني اللجوء إلى الذهب، الذي عُرف عبر التاريخ بأنه ملاذ آمن من عدم الاستقرار السياسي والتضخم الجامح وانخفاض قيمة العملة.
كما كان متوقعاً، بعد أن فرض ترمب أعلى معدلات رسوم جمركية منذ الكساد الكبير في أبريل على جميع الدول التي تتعامل تجارياً مع أميركا، فانتهك بذلك مبدأ الفصل بين السلطات في الدستور، وانقلب على الحليف الثابت كندا، وتسبب في انخفاض قيمة الدولار بأكثر من 9% في أسوأ عام له منذ ولايته الأولى في البيت الأبيض. كل ذلك جاء متزامناً مع مهاجمته لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي، أهم مؤسسة مالية في العالم، تفوق الذهب على الأسهم والسندات والعملات في جميع أنحاء العالم.
مكاسب لم تتحقق إلا في عام فوضى عارمة في عام 2025، وهو ثاني عام يمكن تسميته السنة الأولى من ولاية ترمب في المكتب البيضاوي، الذي ذُهِّب حديثاً، ارتفع سعر الذهب بنسبة 64%. وفي التاريخ الحديث للمعدن الأصفر، لم يتجاوز هذا الأداء سوى مكاسبه التي بلغت 127% في عام 1979 عندما غزا الاتحاد السوفييتي أفغانستان بقيادة ليونيد بريجنيف، الأمين العام للحزب الشيوعي.
لم تقترب أي سوق أسهم من تحقيق هذا الأداء، وخاصة أسواق الأسهم الأميركية. ولأول مرة منذ عام 2017، أصبحت الشركات الأميركية متأخرة عن بقية العالم، وفقاً للبيانات التي جمعتها بلومبرغ.
على الرغم من ارتفاع مؤشر إم إس سي آي (MSCI) الأميركي بنسبة 16.3%، إلا أنه كان أقل بكثير من ارتفاع مؤشر إم إس سي آي العالمي لجميع الدول (باستثناء الولايات المتحدة) بنسبة 29.2%.
كما انخفضت عوائد السندات الأميركية بجميع أنواعها عن نظيراتها العالمية. أما الدولار، فقد انخفضت قيمته مقابل جميع العملات الست عشرة الأكثر تداولاً في العالم، وفقا لبيانات بلومبرغ.
من أجل فهم كامل لجاذبية الذهب، مهم ملاحظة الأحداث الأخرى التي كانت تتظاهر في أواخر سبعينيات القرن الماضي إلى جانب الغزو السوفيتي لأفغانستان. في ذلك الوقت، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك 13.3%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 1947.
أنهت ثورة في إيران حكم الشاه المدعوم من الولايات المتحدة وجعلت آية الله الخميني حاكماً أعلى للجمهورية الإسلامية. هزت أزمة الرهائن الإيرانية اللاحقة العالم، إذ احتجزت طهران موظفي السفارة الأميركية كرهائن. اندلعت الحرب الصينية الفيتنامية بين البلدين، وأدت ثورة ساندينستا إلى الإطاحة بنظام سوموزا في نيكاراغوا.
البيت الأبيض مصدرٌ لاضطراب الأسواق في نواحٍ عديدة، يشبه الاضطراب الجيوسياسي الذي يشهده العالم اليوم تلك الأيام المضطربة في أواخر سبعينيات القرن الماضي، مع فارق جوهري واحد: أن معظمه ينبع من البيت الأبيض. وهذا يفسر جزئياً سبب ارتفاع سعر الذهب في عام 2025 بنسبة 48 نقطة مئوية أكثر من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي للأسهم الأميركية، وفقاً لبيانات جمعتها بلومبرغ.
كانت آخر مرة بلغ فيها الذهب هذه القيمة العالية في عام 2008 خلال الأزمة المالية العالمية، وقبلها في عام 2002 بعد انهيار فقاعة الإنترنت وفضيحة شركة إنرون ، التي تعد أكبر إفلاس وأكبر فشل في التدقيق في.....
لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه
هذا المحتوى مقدم من اقتصاد الشرق مع Bloomberg
