في قلب المنافسة المحتدمة بين عمالقة رأس المال الخاص، تسعى شركة كارلايل Carlyle إلى إعادة تموضعها داخل المشهد العالمي وتقليص المسافة مع الصفوف الأولى. ويؤكد رئيسها التنفيذي، هارفي شوارتز، أن سوق الائتمان الخاص، الذي تلامس قيمته تريليوني دولار، ما يزال يحمل في جعبته فرص نمو واسعة لم تُستنفد بعد.

من رِحم الأزمات يملك هارفي شوارتز معرفة عميقة بدورات الأزمات المالية وتقلباتها. فقد انطلقت مسيرته المهنية مباشرةً بعد التخرج في قلب أحد أكثر الأيام اضطرابًا في تاريخ الأسواق، حين عمل بائعًا للسندات في "الاثنين الأسود" (الاسم المرتبط بالانهيار المفاجئ الحاد للاسواق العالمية) بتاريخ 29 أكتوبر/تشرين الأول 1987، اليوم الذي هوى فيه سوق الأسهم بنسبة 22.6%. وخلال مسيرته اللاحقة في غولدمان ساكس، واجه شوارتز سلسلة من الصدمات السوقية الكبرى، من انفجار فقاعة شركات الإنترنت، مرورًا بالأزمة المالية العالمية، وصولًا إلى تداعيات جائحة كورونا.

ورغم هذا السجل الحافل بالأزمات، لا يبدو شوارتز، البالغ من العمر 61 عامًا، قلقًا من الخطر الذي يرى بعض مراقبي وول ستريت أنه قد يشعل الأزمة المالية الكبرى المقبلة، ألا وهو سوق الائتمان الخاص، الذي تُقدَّر قيمته بنحو تريليوني دولار، وتضطلع فيه شركات استثمار غير مصرفية، مثل كارلايل، بإقراض الشركات مباشرة. وخلال حديثه الأسبوع الماضي أمام مجموعة من المصرفيين والمستثمرين في النادي الاقتصادي بنيويورك، يرى شوارتز أن الائتمان الخاص لا يحمل السمات التي عادةً ما تُشعل الأزمات المالية الكبرى، إذ لا يعتمد على هوامش ربح ضيقة أو رهانات مفرطة بالرافعة المالية. ويضيف أن المخاطر النظامية تنشأ غالبًا حين تتركّز الأصول في نطاق ضيق، بينما يتميز هذا القطاع باتساعه وتوزّع مخاطره على نطاق واسع.

وقد شهد قطاع الائتمان الخاص توسعًا لافتًا خلال السنوات الأخيرة، ليصبح أحد محركات النمو الرئيسية لمديري الأصول البديلة، وفي مقدمتهم كارلايل. غير أن هذا النمو السريع ما لبث أن أتُبع بتدقيق مكثف، خاصة بعد انهيار شركتي فيرست براندز، المتخصصة في تصنيع قطع غيار السيارات، وتريكولور، العاملة في سوق السيارات المستعملة، خلال العام الماضي، اللتين اعتمدتا على تمويل أسواق ائتمان خاصة مبهمة. وفي هذا السياق، حذر جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لجيه بي مورغان تشيس، في أكتوبر/تشرين الأول الماضي، من خطر وجود أمثال تلك الشركات في مناطق أخرى من السوق لكنها لم تُكشف بعد. أما جيفري غوندلاش، المستثمر الملياردير في السندات والذي سبق أن تنبأ بانهيار سوق الإسكان في عام 2007، فيرى أن شرارة الأزمة المالية المقبلة ستنبثق من قطاع الائتمان الخاص.

لكن شوارتز يرفض هذا بشكل قاطع. فالرجل الذي ارتفعت أصول كارلايل في مجال الائتمان الخاص تحت قيادته من 150 مليار دولار إلى 208 مليارات دولار منذ توليه منصب الرئيس التنفيذي في عام 2023، يؤكد أن غوندلاش يخطئ في قراءته للمشهد. ويعزو شوارتز موقفه إلى طبيعة هياكل الالتزامات في الائتمان الخاص، التي تتميز بصرامة آجالها وامتدادها الزمني مقارنة بمدة القروض المقدَّمة. ويرى أن الحجم الضخم لهذا السوق يجعل ظهور حالات تعثر متفرقة أمرًا لا يدل بالضرورة على أزمة شاملة، مؤكدًا أن الحديث يدور حول قطاع واسع الانتشار تبلغ قيمته تريليوني دولار.

قيادة شركة كارلايل يمتد المسار المهني لشوارتز، خريج جامعة روتجرز، على مدار ثماني سنوات في سيتي بنك، ثم قرابة عقدين في غولدمان ساكس، حيث وصل إلى منصبي الرئيس والمدير التنفيذي المشارك للعمليات. وبعد إخفاقه في الحصول على منصب الرئيس التنفيذي للبنك عقب تنحي لويد بلانكفين، غادر غولدمان ساكس في عام 2018. وفي فبراير/شباط 2023، عاد من التقاعد لتولي قيادة كارلايل، حيث شجعته حزمة حوافز تضمنت منحة أسهم بقيمة 180 مليون دولار، إلى جانب فرصة لإعادة تشكيل الشركة على غرار.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من فوربس الشرق الأوسط