منذ الأيام الأولى من عام 2026، بدا واضحاً أن بوصلة المستثمرين اتجهت بقوة نحو المعادن النفيسة، في تحول لافت أعاد الذهب والفضة إلى صدارة الأصول الأفضل أداءً عالمياً، متفوقين على مؤشرات الأسهم في الولايات المتحدة وأوروبا.
لا يعكس التفوق فقط حركة أسعار قصيرة الأجل، بل يعبر عن تحول أعمق في مزاج الأسواق، حيث تراجعت شهية المخاطرة مقابل البحث عن الأمان والتحوط.
الذهب بدأ العام بالقرب من مستوى 4330 دولاراً للأونصة، قبل أن يواصل الصعود سريعاً ليسجل مستويات قياسية جديدة بعد تجاوزه مستوى 5100 دولار للأوقية اليوم الاثنين، محققاً مكاسب تقارب 18% منذ بداية 2026، وهي نسبة تفوق بأضعاف أداء معظم المؤشرات العالمية.
أما الفضة، فكانت نجم المشهد بلا منازع، إذ قفزت من نحو 72 دولاراً للأونصة في مطلع يناير إلى ما فوق 100 دولار خلال أسابيع قليلة، مسجلة مكاسب تجاوزت 50% منذ بداية العام، في أحد أقوى الارتفاعات الشهرية في تاريخ المعدن الأبيض.
ارتفع سعر الفضة في المعاملات الفورية بنسبة 5.79% اليوم الاثنين إلى 108.91 دولار للأونصة، بعد أن سجّل رقماً قياسياً بلغ 109.44 دولار.
هذا الأداء الاستثنائي جعل المعادن النفيسة تتقدم بفارق واسع على أسواق الأسهم، سواء في الولايات المتحدة أو أوروبا.
في المقابل، جاء أداء الأسهم الأميركية باهتاً نسبياً. مؤشر S&P 500 حقق مكاسب طفيفة تراوحت حول 1% منذ بداية العام، بعد بداية متقلبة شهدت تسجيل قمم تاريخية ثم موجات تصحيح حادة، خصوصاً مع تصاعد المخاوف الجيوسياسية والضغوط السياسية على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.
ورغم استمرار الزخم في أسهم التكنولوجيا الكبرى، فإن ارتفاع التركز السوقي وتزايد القلق من تقييمات مرتفعة حدّا من قدرة السوق على تحقيق مكاسب قوية مقارنة بالمعادن النفيسة.
أوروبا تسير بخطى أبطأ
أما في أوروبا، فقد حقق مؤشر STOXX 600 مكاسب محدودة تقارب 2% منذ بداية 2026، مدعوماً بأداء جيد لبعض القطاعات الصناعية، لكنه ظل أقل جاذبية للمستثمرين مقارنة بالذهب والفضة.
ويعود هذا الأداء المتواضع إلى مزيج من تباطؤ النمو الاقتصادي، واستمرار آثار السياسة النقدية المشددة نسبياً، إضافة إلى حالة عدم اليقين المرتبطة.....
لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه
هذا المحتوى مقدم من قناة العربية - الأسواق
