هبطت قيمة الطروحات العامة الأولية في السعودية خلال الربع الأول من عام 2026 إلى أدنى مستوى لها منذ ثمانية أعوام، مع إحجام الشركات عن الإدراج في ظل أداءات ضعيفة حديثاً وتصاعد الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران.

وبحسب بيانات السوق التي نقلها موقع AGBI، لم يشهد الربع الأول إلا إدراج شركة واحدة فقط في السوق الرئيسية، وهي شركة «صالح عبد العزيز الراشد وأولاده» المتخصصة في مواد المحاجر والبناء، بعد أن جمعت نحو 67 مليون دولار من خلال طرحها العام الأولي.

ويمثل هذا الأداء أضعف بداية سنوية منذ عام 2018، حين لم يتم تسجيل أي إدراجات في السوق الرئيسي خلال الفترة نفسها، في حين يعكس تراجعاً حاداً مقارنة بالربع الأول من عام 2025، الذي شهد إدراج خمس شركات بإجمالي قيمة بلغت 1.8 مليار دولار، أي ما يعادل نحو 27 ضعف قيمة الطروحات المسجلة هذا العام.

تراجع صادرات النفط السعودية 50% في مارس بعد إغلاق مضيق هرمز

تباطؤ إقليمي وترقب المستثمرين

تشير التوقعات إلى أن وتيرة الطروحات ستبقى محدودة خلال النصف الأول من عام 2026، مع تريث الشركات المحتملة في ظل استمرار حالة عدم اليقين المرتبطة بالحرب الإقليمية.

ويرى محللون أن غياب الوضوح بشأن مسار الصراع يدفع الشركات إلى تأجيل خطط الإدراج، بانتظار استقرار الأوضاع. وفي هذا السياق، قال شهروخ سليم، محلل المحافظ في شركة «المشرق كابيتال» (Mashreq Capital)، إن الطروحات مرشحة لمزيد من التأجيل «نظراً للوضع الإقليمي الحالي».

وأضاف أن «حالة عدم اليقين المرتفعة تدفع الشركات إلى الابتعاد عن السوق في الوقت الراهن»، مشيراً إلى أن استمرار النزاع لفترة أطول سيؤدي إلى تمديد حالة الترقب، وربما يفتح المجال أمام فترة هدوء ملحوظة في نشاط الطروحات.

مكاسب السعودية تقلص أثر التداعيات.. كيف تفاعلت أسواق الخليج مع الحرب؟

طلبات إدراج قائمة وموافقات محدودة الزمن

في موازاة هذا التباطؤ، حصلت ثلاث شركات على موافقة «هيئة السوق المالية» للمضي قدماً في خطط الإدراج، وهي شركة «دار البلد لحلول الأعمال» في قطاع تقنية المعلومات، وشركة «مطلق الغويري للمقاولات»، إلى جانب شركة «الديار العربية للتطوير العقاري».

وتبقى هذه الشركات أمام مهلة حتى نهاية شهر يونيو المقبل لاستكمال إجراءات الطرح قبل انتهاء صلاحية الموافقات الممنوحة لها.

في المقابل، فقدت سلسلة المطاعم «الرومانسية» فرصة الإدراج بعد انتهاء صلاحية موافقة الهيئة التي كانت قد حصلت عليها في 29 سبتمبر، دون أن تتمكن من استكمال عملية الطرح في الوقت المحدد.

ورغم ضعف نشاط الطروحات، أظهرت بعض الإدراجات أداءً إيجابياً في السوق الثانوية، حيث ارتفعت أسهم شركة «صالح عبد العزيز الراشد وأولاده» بأكثر من 30% منذ إدراجها في 11 مارس.

هذا المحتوى مقدم من إرم بزنس