بعد اندلاع الحرب الإيرانية الحالية نهاية فبراير/شباط، اتجهت أسعار الذهب إلى التراجع بشكل غير متوقع، في وقت بحث فيه المستثمرون عن ملاذهم الآمن التقليدي، فلم يجدوه، ما أثار تساؤلات حول طبيعة تحركات المعدن الأصفر فى زمن الحرب.

خاص-CNBC عربية- محمد سالم

شهد الشهر الأول للحرب "مارس/آذار" ارتفاعات قياسية لأسعار النفط، ما عزز قوة الدولار، لكن على الجانب الآخر كان أداء الذهب مثيراً للعديد من علامات الاستفهام.

سجل المعدن الأصفر في مارس "أسوأ أداء شهري منذ شهر يونيو/ حزيران من العام 2013" إلى 4,678 دولاراً للأونصة، بتراجع بلغت نسبته 10%. ورغم هذه التراجعات، فإن الذهب لا يزال يسجل صعوداً بنسبة 7% منذ بداية العام.

تراجع الذهب في الشهر الأول، جاء مع بحث المستثمرين عن السيولة النقدية، فيما انعكست السياسة النقدية المتشددة على الأسواق، لتظهر بوضوح أن الذهب لم يقم بدوره التقليدي كملاذ آمن.

يقول محلل أسواق مالية في شركة First Financial Markets دانيال البنا لـ CNBC عربية، إن الصعود الصاروخي للذهب إلى مستويات 5000 دولار في 2025 كان نتيجة تحسب الأسواق لحدوث أزمة، لكن الأسعار انخفضت لاحقاً، وخلال فترة الحرب تراجعت أكثر.

ويوضح أن ارتفاع النفط أدى إلى صعود الدولار، ما جعل الحاجة للكاش أولوية قصوى، فيما أسهمت توقعات التضخم في الضغط على الذهب. ويضيف أن السوق استجابت برفع عوائد السندات الأميركية، وهو ما جذب المستثمرين إليها باعتبارها أكثر أماناً، لتنشأ علاقة عكسية بين السندات والذهب.

ويشير إلى أن هذا السيناريو تكرر عام 2022 عقب بدء الحرب في أوكرانيا، حيث تراجع الذهب وارتفع النفط، لكنه عاد لاحقاً ليسجل زيادات كبيرة.

ومع ذلك، يتوقع البنا أن الذهب مرشح للصعود إلى مستويات 6000 دولار بعد نهاية الأزمة.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من قناة CNBC عربية