توقع بنك «جيه بي مورغان» في مذكرة أن يبقى سعر خام برنت قريباً من 100 دولار للبرميل خلال معظم العام الحالي، حتى في حال إعادة فتح مضيق هرمز في يونيو، نظراً إلى استمرار شحّ المعروض في سوق النفط بسبب النقص الحاد في المخزونات والاختناقات اللوجستية.
ويفترض السيناريو المُحدّث للبنك أن وتيرة استنزاف المخزونات ستجبر المضيق في نهاية المطاف على إعادة فتحه «بطريقة أو بأخرى»، فيما يفترض السيناريو الأساسي إعادة فتحه في الأول من يونيو عقب إعلان رسمي موثوق به من كلا الجانبين، وفقاً لما أوردته وكالة «رويترز».
«سيتي» تتوقع متوسط خام برنت عند 95 دولاراً خلال الربع الثاني
عودة الأسعار إلى مستوياتها الطبيعية
ومع ذلك، لا يتوقع البنك عودة الأسعار إلى مستوياتها الطبيعية سريعاً، إذ تقترب المخزونات التجارية في دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية من مستويات الضغط التشغيلي.
وأضاف البنك: «حتى في حال إعادة فتح المضيق في يونيو، فإن الارتفاع الموسمي في الطلب خلال فصل الصيف، إلى جانب الانخفاض الكبير الاستثنائي في المخزونات التجارية في مارس وأبريل، الذي يُرجّح تكراره في مايو، سيدفع مخزونات دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية نحو مستويات الضغط التشغيلي بحلول أغسطس».
يتوقع البنك أن ينتقل الاختناق من المضيق نفسه إلى توفر ناقلات النفط، وزيادة إنتاج المصافي، وقيود لوجستية أوسع نطاقاً، ما يُبقي السوق متقلبة حتى النصف الثاني من عام 2026.
متوسط سعر خام برنت
ويتوقع البنك الآن أن يبلغ متوسط سعر خام برنت 96 دولاراً للبرميل في 2026، بمتوسطات ربع سنوية تبلغ 103 دولارات في الربع الثاني، و104 دولارات في الربع الثالث، و98 دولاراً في الربع الرابع.
وبالنظر إلى عام 2027، يتوقع «جيه بي مورغان» أن يرفع منتجو الخليج إنتاجهم إلى أقصى طاقته بعد إعادة فتح المضيق في محاولة لتعويض الإيرادات المفقودة.
ومن المتوقع أيضاً أن تحفز الأسعار المرتفعة المنتجين الآخرين على العمل بكامل طاقتهم، ما يدفع السوق إلى فائض كبير في العرض بدءاً من سبتمبر 2026.
«غولدمان ساكس» يحدد سيناريوهات أسعار خام برنت خلال 2026
وبحلول أوائل عام 2027، يتوقع البنك أن تعود المخزونات التجارية في دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إلى مستويات ما قبل الحرب، ما يُمارس ضغطاً مستمراً على الأسعار نحو الانخفاض.
هذا المحتوى مقدم من إرم بزنس
