يبدو النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة قوياً في الوقت الحالي. إلا أنَّ مسحاً صناعياً مهماً صدر مطلع مايو الجاري، أشار إلى أنَّ أوقات النمو الأسرع قد تكون انتهت.

فبالرغم من التوقُّعات باستمرار التوسع، إلا أنَّ هذا المؤشر الذي قد يكون أفضل ما يمكن أن يحدث حالياً، ربما يُسبِّب مشاكل للأسواق مثلما حدث في مارس عام 2010 من الدورة الاقتصادية الأخيرة.

يرصد تقرير"آي إس إم" للتصنيع الرائد، مشاعر ملاك المصانع، إذ تشير القراءة فوق 50 إلى النمو، في حين تشير القراءة الأقل من 50 إلى الانكماش.

وسجل المؤشر في إبريل 60.7 نقطة، وهي قراءة قوية تاريخياً، لكنَّها انخفضت 4 نقاط من مارس، التي كانت الأعلى منذ أوائل الثمانينيات.

مراحل الدورة الاقتصادية لا شكَّ أنَّ التراجع قليلاً عن أجيال متتالية من المستويات العالية ما يزال جيداً، إذا كنت عاملاً في مصنع، أو كنت شخصاً تتطلَّع إلى زيادة النشاط التصنيعي، إلا أنَّ لدى المستثمرين منطقهم الخاص عندما يتعلَّق الأمر بالبيانات الاقتصادية، خصوصاً في وقتٍ مبكِّر من الدورة الاقتصادية.

في الجزء الأول من الدورة الاقتصادية، تستجيب الشركات لتراجع الطلب من خلال تقليص الإنتاج مما يؤدي إلى استنفاد المخزونات.

مع عودة الطلب، يعود الإنتاج سريعاً لتلبية المخزون وتجديده، وغالباً ما تكون مرحلة اللحاق بالركب هذه أقوى جزء من الدورة، إذ يسارع الاقتصاد إلى تعديل وضعه.

اضطراب الأسعار والتوريد كما يطرأ نقص وزيادة في الأسعار في تلك المرحلة، بالإضافة إلى مشكلات في سلسلة التوريد بسبب قيام الشركات بتغييرات أثناء الأوقات المضطربة. وهذا ما حدث تحديداً في عام 2010، وهو ما يحدث حالياً.

وبمجرد انتهاء طفرة النمو الأولية، يميل النشاط الاقتصادي إلى الاستقرار، ويعتمد النمو بشكل أكبر على الشكل الذي يبدو عليه المستقبل بدلاً من مجرد العودة إلى حالة ما قبل الانكماش.

كما يبدو إعادة تكوين المخزونات، نمواً أكثر سهولة عن بناء المصانع الجديدة، أو مراكز التوزيع في مرحلة الرهان على الطلب المستقبلي.

ويحتار المستثمرون عند حدوث هذا التحوُّل، مما يؤدي إلى إعادة تنظيم الأسواق لتتأقلم مع البيئة الاقتصادية المعدَّلة.

ذروة التصنيع هذا ما حدث عندما وصل مؤشر "آي إس إم" للتصنيع إلى ذروته على المدى القصير في شهر مارس.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من الشرق بلومبرغ