قالت زينة رزق، الرئيس الشريك لإدارة أصول الدخل الثابت في أموال كابيتال، إن الارتفاعات القوية في عوائد سندات الخزانة الأميركية، ولا سيما على المديين القصير والطويل، تعود إلى مجموعة من العوامل المرتبطة بتراجع الطلب وارتفاع المعروض، إلى جانب استمرار الضغوط التضخمية وتغير توقعات أسعار الفائدة، مشيرة إلى أن استمرار العوائد المرتفعة لفترة طويلة قد يرفع مخاطر انعكاساتها على الاقتصاد والأسواق.

وأوضحت في مقابلة مع "العربية Business" أن تراجع الطلب على سندات الخزانة الأميركية يأتي في ظل انخفاض مشتريات البنوك المركزية حول العالم، بالتزامن مع تحول جزء من المستثمرين الأميركيين إلى فرص استثمارية أخرى، من بينها شركات التكنولوجيا الكبرى المرتبطة بتمويل وتطوير تقنيات الذكاء الاصطناعي.

وأشارت إلى ارتفاع المعروض من سندات الخزانة مع احتياج الحكومة الأميركية إلى إصدار المزيد من الديون لتمويل احتياجاتها، وهو ما يضغط على أسعار السندات ويرفع عوائدها. كما أشارت إلى وجود عمليات تحوط وزيادة في المراكز البيعية على السندات، بما يضيف ضغوطاً على السوق.

وعلى المدى القصير، ترى رزق أن منحنى العائد يعكس أيضاً توقعات السوق بأن أسعار الفائدة قد تظل مرتفعة لفترة أطول أو أن تكون مستويات الفائدة المستقبلية أعلى من التوقعات السابقة، في حين تظل عوامل التضخم، بما في ذلك تداعيات الحروب وأسعار النفط، من بين العوامل المؤثرة في العوائد.

كسر الحاجز النفسي لمستوى العائد

أوضحت رزق أن مستوى 5% على سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات كان يُنظر إليه.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من قناة العربية - الأسواق