بينما أنهى مؤشر سوق الأسهم السعودية "تاسي" الربع الثالث متراجعاً إلى 10,441 نقطة بعد انخفاض بنسبة 3.3% خلال الفترة، تدخل السوق موسم النتائج وسط معادلة تبدو أكثر تعقيداً من المعتاد؛ أرباح إجمالية مستقرة نسبياً، لكن مع تباينات حادة بين القطاعات، وضبابية جيوسياسية فيما يتعلق بالأحداث في المنطقة، والتي ما زالت تلقي بظلالها على قرارات المستثمرين.

وتتوقع "الجزيرة كابيتال" انخفاض صافي الأرباح المجمعة لـ66 شركة واقعة تحت تغطيتها بنسبة 2.7% على أساس سنوي إلى نحو 21.9 مليار ريال، بينما تنخفض الأرباح المعدلة بعد استبعاد البنود الاستثنائية بنسبة 1.5% فقط، في حين يُتوقع نمو الأرباح 10.7% مقارنة بالربع الثاني.

البنوك تعوض ضعف النقل ومعادن

تكشف التوقعات أن الصورة الحقيقية للسوق متباينة، إذ تختلف المساهمات القطاعية بصورة واضحة. فقطاع البنوك مرشح لتحقيق نمو سنوي في الأرباح بنحو 7.1% إلى 9.3 مليار ريال، مدعوماً بنمو القروض والودائع وارتفاع هوامش الربحية بعد تشديد السياسة النقدية الأميركية والسعودية.

في المقابل، يتوقع أن تتراجع أرباح قطاع النقل بأكثر من 54% على أساس سنوي، مع استمرار الضغوط على شركات الطيران والخدمات المرتبطة بالنقل الجوي، فيما تتراجع أرباح "معادن" بنحو 14.2% نتيجة ضغوط الأسعار وهوامش الربح.

أما قطاع البتروكيماويات، فيقدم أحد أبرز التحولات خلال الربع الثالث، إذ يُتوقع أن يعود إلى الربحية محققاً 353 مليون ريال بعدما سجل خسائر تقارب ملياري ريال في الربع السابق، مستفيداً من غياب الخسائر الاستثنائية وتحسن نسبي في الهوامش التشغيلية.

النفط المرتفع لا ينعكس بالكامل على الأرباح

المفارقة أن الربع الثالث شهد قفزة استثنائية في أسعار النفط، إذ أغلق خام برنت عند 103.5 دولار للبرميل مرتفعاً 42% مقارنة بنهاية الربع الثاني، مدفوعاً بالتوترات الجيوسياسية والمخاوف المتعلقة بالإمدادات.

لكن هذه الطفرة لم تنعكس بالكامل على نتائج الشركات المدرجة.

فالارتفاع الكبير في أسعار الطاقة ترافق مع زيادة تكاليف الشحن والتأمين وتعطل بعض سلاسل الإمداد، إضافة إلى اضطرابات مرتبطة بممرات التجارة والطاقة في المنطقة، وهو ما حد من استفادة قطاعات صناعية عديدة من صعود النفط.

لذلك تبدو نتائج الربع الثالث أقرب إلى انعكاس لحالة الاقتصاد العالمي المعقدة، أكثر من كونها.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من قناة العربية - الأسواق