حذر الملياردير الأميركي ومؤسس شركة "بريدج ووتر أسوشيتس" راي داليو من تزايد الضغوط على أسواق الأسهم مع استمرار ارتفاع عوائد السندات وتراجع التدفقات النقدية للشركات، رغم استمرار نمو الأرباح.
وأوضح داليو في مقابلة مع شبكة "CNBC" أن الأسهم نجحت حتى الآن في الصمود أمام موجة البيع التي ضربت أسواق السندات العالمية، مستفيدة من نمو الأرباح الذي أبقى العائد المتوقع من الأسهم أكثر جاذبية مقارنة بالسندات. لكنه أشار إلى أن هذه الميزة بدأت تتقلص مع دخول الدورة الاقتصادية مرحلة أكثر تقدماً.
وقال إن الأسواق لا تزال في مرحلة تسمح بارتفاع أسعار الفائدة من دون إلحاق ضرر كبير بالأسهم، بفضل قوة نمو الأرباح والعوائد المتوقعة، إلا أن هذا "الهامش الوقائي" يتراجع تدريجياً، ما يزيد حساسية الأسواق تجاه تشديد الأوضاع المالية.
وجاءت تصريحات داليو في وقت تواصل فيه عوائد سندات الخزانة الأميركية التحرك قرب أعلى مستوياتها منذ عقود، وسط مخاوف مرتبطة بالعجز المالي المرتفع واستمرار الضغوط التضخمية وتزايد الاقتراض لتمويل استثمارات الذكاء الاصطناعي.
ورأى أن الأسهم دخلت الدورة الحالية بعوائد متوقعة تفوق السندات بفارق مريح، الأمر الذي دعم الطلب عليها رغم ارتفاع تكاليف الاقتراض. لكن صعود أسعار الأسهم بالتزامن مع ارتفاع عوائد السندات قلص هذه الأفضلية، ما حد من قدرة الأسهم على استيعاب المزيد من الزيادات في الفائدة.
وأضاف أن تغير مستويات التسعير بدأ ينعكس على أسواق الائتمان من خلال اتساع الفوارق بين عوائد السندات، في إشارة إلى تنامي المخاطر التي يطلب المستثمرون.....
لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه
هذا المحتوى مقدم من قناة العربية - الأسواق
