قالت مجموعة "غولدمان ساكس" إن العصر الذهبي لأسواق الأسهم سيكون شيئاً من الماضي قريباً.

وتوقع تقرير جديد صادر عن فريق أبحاث استراتيجية المحفظة التابع لـ"غولدمان ساكس" واطلعت عليه "العربية Business"، أن يشهد مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" عائداً اسمياً سنوياً بنسبة 3% على مدى السنوات العشر المقبلة. ما من شأنه أن يضعه في المرتبة السابعة من حيث الأداء منذ عام 1930. كما أنه سوف يتخلف كثيراً عن المعدل السنوي البالغ 13% الذي سجله المؤشر على مدى العقد السابق.

وكتب المحللون: "ينبغي أن يستعد المستثمرون لعائدات تقترب من الحد الأدنى من التوزيع المعتاد للأسهم خلال العقد المقبل بالنسبة إلى السندات والتضخم".

علاوة على ذلك، يرى "غولدمان ساكس" أن الأسهم ستواجه صعوبة في التفوق على الأصول الأخرى على مدى السنوات العشر المقبلة. ووفقا لحساباته، فإن مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" لديه احتمالات بنحو 72% لتخلفه عن السندات، واحتمالات بنحو 33% لتخلفه عن التضخم حتى عام 2034.

وذكر "غولدمان ساكس" 5 عوامل تؤكد نظرته السلبية إزاء "ستاندرد أندد بورز 500": أولاً، عادةً يشير تقييم سوق الأسهم الممتد إلى عائدات مستقبلية أقل، والواقع أن التقييمات الحالية مرتفعة، حيث بلغت نسبة السعر إلى الأرباح المعدلة دورياً 38 مرة. أو متمم 97%.

وذكر البنك أن نسبة السعر إلى الأرباح المعدلة دورياً لمؤشر "ستاندرد آند بورز 500" بلغت في المتوسط 22%.

ثانياً: تركيز الأسواق يقترب من أعلى مستوياته في 100 عام. وأوضح المحللون أنه عندما يكون تركيز سوق الأسهم مرتفعاً، فإن أداء المؤشر الكلي يتحدد بقوة من خلال آفاق عدد قليل من الأسهم.

تشمل هذه الأسهم شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة مثل "إنفيديا" و"ألفابيت"، والتي دفع أداؤها مؤشر.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من قناة العربية - الأسواق