قفز الذهب في عام
2025 إلى أعلى مستوى له منذ أزمة النفط في عام 1979، وظلت الأسعار
تتضاعف في العامين الماضيين في أداء ربما كان يقود في السابق إلى
توقعات بتصحيحات كبيرة.لكن زيادة أعداد المستثمرين وعوامل، مثل السياسة الأميركية
والحرب في أوكرانيا، تدفع المحللين، في جيه. بي مورجان وبنك أوف
أميركا وشركة ميتالز فوكاس الاستشارية، لأن يتوقعوا الآن أن يصل
الذهب إلى 5 آلاف دولار للأوقية (الأونصة) في عام 2026.ووصل الذهب في المعاملات الفورية خلال أكتوبر إلى
مستوى قياسي بلغ 4381 دولارا، ولم يكن قد وصل قط إلى 3 آلاف
دولار قبل مارس، مدفوعا بطلب من البنوك المركزية والمستثمرين
ودخول مشاركين جدد بدءا من شركة تيثر، التي تصدر العملة المستقرة،
إلى إدارات الخزانة في الشركات.وقال الخبير في بنك أوف أميركا مايكل ويدمر، إن التوقعات بزيادة
المكاسب أو تنويع المحافظ الاستثمارية هي التي تقود عمليات الشراء،
مع الدعم الناجم عن العجز المالي في الولايات المتحدة والجهود
المبذولة لتقليص عجز الحساب الجاري الأميركي، وسياسة تخفيض قيمة
الدولار.وقال العضو المنتدب في شركة ميتالز فوكاس فيليب نيومان، إن المعدن الأصفر تلقى مزيدا من الدعم من المخاوف بشأن استقلالية مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأميركي) والخلافات حول الرسوم الجمركية والأوضاع الجيوسياسية، ومن بينها الحرب في أوكرانيا وتفاعلات روسيا مع دول حلف شمال الأطلسي في أوروبا.البنوك المركزية ترسخ دورة الارتفاعذكر محللون أن قيام البنوك المركزية بتنويع احتياطاتها من
الأصول المقومة بالدولار للعام الـ5 على التوالي من شأنه أن يوفر
أساسا للذهب في عام 2026 لأنها تقوم بالشراء عند تضخم مراكز
المستثمرين ودوران رؤوس الأموال وانخفاض الأسعار.وقال رئيس فرع إستراتيجية المعادن الأساسية والثمينة في جيه.بي مورغان جريجوري شيرر: "مستوى السعر مدعوم بشكل أكبر بكثير من المنطقة التي بدأت منها لأنك تعلم أن هناك طلبا من البنوك المركزية".وأضاف:"ثم فجأة نرى مستوى فوق 4 آلاف دولار في بيئة أفضل
بكثير من بيئة منظور مراكز (المستثمرين)، مما يسمح إذن باستمرار
الدورة في المضي قدما"، في إشارة لمؤشرات السوق التي يستغلها
المستثمرون للبدء في توسيع مراكزهم مرة أخرى بعد تقليل المخاطر.ويقدر محللو جيه.بي مورغان أن هناك حاجة إلى طلب ربع سنوي من
البنوك المركزية والمستثمرين بحوالي 350 طنا لكي تبقى الأسعار
مستقرة. ويتوقعون أن يصل الشراء إلى 585 طنا في المتوسط كل ربع سنة
في عام 2026.وذكر شيرر أن حصة حيازات المستثمرين من الذهب من إجمالي الأصول
المدارة ارتفعت إلى 2.8% من مستوى 1.5% ما قبل عام
2022، موضحا أن هذا المستوى ،رغم ارتفاعه، لن يكون هو السقف
بالضرورة .ويتوقع مورغان ستانلي أن يصل سعر الذهب إلى 4500 دولار للأوقية
بحلول منتصف عام 2026، بينما يتوقع جيه.بي مورغان أن يتجاوز متوسط
الأسعار 4600 دولار للأوقية في الربع الـ2 و5 آلاف دولار في
الربع الأخير، وتتوقع ميتالز فوكاس أن يصل الذهب إلى 5 آلاف
دولار بحلول نهاية عام 2026.قال بنك التسويات الدولية هذا الشهر إن ارتفاع أسعار الذهب
والأسهم في آن واحد ظاهرة لم تحدث منذ نصف قرن على الأقل، مما يثير
تساؤلات عن فقاعة محتملة في كليهما.وذكر محللو الذهب أن جزءا من عمليات شراء الذهب هذا العام كان
في الأساس تحوطا ضد التصحيحات الحادة المحتملة في البورصات، مما
أجج نارا اشتعلت بفعل التوتر بين الحلفاء التاريخيين بشأن الرسوم
الجمركية والتجارة العالمية والحرب في أوكرانيا.ويتوقع المسؤول عن إستراتيجية المعادن في إم.كيه.إس بامب نيكي شيلز أن يبلغ متوسط الأسعار 4500 دولار في عام 2026، وأن يصبح الذهب "أصلا مهما في المحافظ لعدة سنوات وليس أداة تحوط دورية".ويقدر المحللون أن ارتفاع الذهب سيكون أقل حدة في عام 2026.وأدى قيام مجلس الاحتياطي الاتحادي بخفض أسعار الفائدة إلى دخول
مستثمر مؤسسي جديد بشكل واضح في الذهب، وهو شركة تيثر.وتظهر التقارير الفصلية أن شركة تيثر اشترت حوالي 26 طنا من
الذهب في الربع الـ3، أي أكبر مما أعلن البنك المركزي الصيني أنه
اشتراه بخمسة أمثال.وقد تأتي زيادة الاستثمار من آسيا لأن الهند سمحت لبعض صناديق
التقاعد بشراء صناديق مؤشرات متداولة للذهب والفضة.وسمحت الصين أيضا لبعض صناديق التأمين بشراء الذهب في فبراير
شباط رغم أن شركة ميتالز فوكاس قالت إن هذه المشتريات محدودة حتى
الآن بسبب ارتفاع الذهب.(رويترز)۔
هذا المحتوى مقدم من قناة المشهد
