تراجعت أسعار الفضة بشكل حاد بعدما اخترقت مستوى 80 دولاراً للأونصة للمرة الأولى، في وقت لجأ فيه المتعاملون إلى البيع لجني الأرباح، عقب موجة صعود قياسية غذّتها اختلالات هيكلية بين العرض والطلب.

وانخفض المعدن الأبيض بما يصل إلى 5% يوم الإثنين، بعدما كان قد قفز في وقت سابق إلى مستوى قياسي بلغ 84 دولاراً للأونصة، عقب خمسة أيام متتالية من المكاسب.

وساهم ضعف الدولار وتصاعد التوترات الجيوسياسية في تعزيز جاذبية المعادن النفيسة خلال قفزة نهاية العام، التي أوصلت أسعار الفضة والذهب والبلاتين إلى مستويات قياسية.

وقال توني سايكامور، محلل الأسواق لدى "آي جي أستراليا": "لا مجال للخطأ، نحن نشهد فقاعة تاريخية تتشكل في سوق الفضة".

ارتفاع بسبب تخفيضات الفائدة ومشتريات البنوك المركزية يُتوّج التسارع السريع في أسعار الفضة موجة صعود استمرت عاماً كاملاً للمعادن النفيسة، مدفوعة بارتفاع مشتريات البنوك المركزية، وتدفقات الأموال إلى الصناديق المتداولة في البورصة، وثلاثة تخفيضات متتالية لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.

وتُعد تكاليف الاقتراض المنخفضة عاملاً داعماً لهذه السلع التي لا تدر عائداً، في حين يراهن المتعاملون على مزيد من خفض أسعار الفائدة في عام 2026.

التوترات الجيوسياسية تدعم الأسعار وخلال الأسبوع الماضي، عززت التوترات في فنزويلا، حيث فرضت الولايات المتحدة حصاراً على ناقلات نفط، إضافة إلى ضربات شنتها واشنطن على تنظيم "داعش" في نيجيريا، جاذبية المعادن النفيسة كملاذ آمن.

كما انخفض مؤشر "بلومبرغ" للدولار الفوري، وهو مقياس رئيسي لقوة العملة الأميركية، بنسبة 0.8% الأسبوع الماضي، مسجلاً أكبر تراجع أسبوعي منذ يونيو. وعادة ما يدعم ضعف الدولار أسعار الذهب والفضة.

اختلالات هيكلية في سوق الفضة تتفوق الفضة على الذهب لعدة أسباب، من بينها أن السوق أقل عمقاً. فالمخزونات المحدودة والسيولة التي قد تتبخر سريعاً تشكل عاملاً ضاغطاً، في حين تستند سوق الذهب في لندن إلى نحو 700 مليار دولار من السبائك التي يمكن إقراضها في حال حدوث أزمة سيولة، وهو ما لا يتوافر في سوق الفضة. وقد حدثت أزمة العرض التاريخية هذه في أكتوبر.

وقال.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من اقتصاد الشرق مع Bloomberg