يواصل الذهب ترسيخ مكانته كملاذ آمن وأداة تحوط رئيسية في أوقات عدم اليقين، ومع اقتراب عام 2026 تتجه أنظار المستثمرين والبنوك المركزية على حد سواء إلى المعدن الأصفر باعتباره أحد أكثر الأصول قدرة على امتصاص الصدمات الجيوسياسية والاقتصادية.

وفي هذا السياق، أصدر بنك جولدمان ساكس تقريرًا موسعًا ضمن "توقعات السلع لعام 2026"، رسم فيه ملامح مستقبل الذهب، محددًا المحركات الأساسية للصعود والمسار السعري المتوقع خلال العام المقبل.

الذهب الرهان الأفضل داخل أسواق السلع أكد تقرير جولدمان ساكس أن الذهب يُعد الرهان الأفضل داخل مجمع السلع بالكامل خلال عام 2026، مرجحًا استمرار الاتجاه الصعودي للأسعار، مع إمكانية تجاوز المستهدف السعري البالغ 4,900 دولار للأوقية، في حال تزايد مشاركة المستثمرين الأفراد إلى جانب البنوك المركزية في تنويع المحافظ الاستثمارية والتحوط من المخاطر العالمية المتزايدة.

ويرى البنك أن الذهب يستفيد من بيئة عالمية تتسم بارتفاع المخاطر الجيوسياسية، وتباطؤ النمو في بعض الاقتصادات الكبرى، إلى جانب استمرار التوترات بين القوى الدولية الكبرى، ما يعزز جاذبية المعدن كأصل دفاعي طويل الأجل.

البنوك المركزية محرك هيكلي لأسعار الذهب أوضح جولدمان ساكس أن البنوك المركزية تمثل المحرك الهيكلي الأهم لأسعار الذهب، متوقعًا استمرار الطلب القوي خلال عام 2026، بما يسهم بنحو 14% من الزيادة المتوقعة في السعر بحلول ديسمبر من العام نفسه.

وأشار التقرير إلى أن متوسط مشتريات البنوك المركزية من الذهب قد يصل إلى نحو 70 طنًا شهريًا خلال 2026، مقارنة بمتوسط 66 طنًا خلال الأشهر الـ12 الماضية، وهو مستوى يفوق بنحو أربعة أضعاف متوسط المشتريات قبل عام 2022، الذي كان يدور حول 17 طنًا شهريًا فقط.

استراتيجيات الاحتياطي وإعادة تعريف المخاطر أرجع البنك هذا التحول في سلوك البنوك المركزية إلى تداعيات تجميد الاحتياطيات الروسية في عام 2022، والذي أعاد صياغة مفهوم المخاطر الجيوسياسية لدى صناع السياسات النقدية عالميًا. كما أشار إلى الدور المتنامي للصين، حيث يسعى البنك المركزي الصيني إلى دعم تدويل اليوان، في وقت لا تزال فيه حصة الذهب ضمن احتياطياته أقل نسبيًا مقارنة بالبنوك المركزية الكبرى الأخرى، ما يفتح المجال لمزيد من الشراء خلال السنوات المقبلة.

المستثمرون وقود الموجة الصعودية المقبلة وفيما يخص المستثمرين الأفراد والمؤسسات المالية، أشار التقرير إلى وجود فجوة واضحة في مستويات حيازة الذهب، ما يمثل وقودًا محتملاً لموجة صعود جديدة.

ولفت إلى أن صناديق الذهب المتداولة تمثل حاليًا نحو 0.17% فقط من المحافظ المالية الخاصة في الولايات المتحدة، وهو مستوى أقل بنحو 6.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من موقع صدى البلد