قفزت أسعار الفضة فوق مستوى 100 دولار للأونصة يوم الجمعة، مواصلةً ارتفاعها القوي الذي بدأ في 2025 وامتد إلى العام الجديد، بدعم من موجات شراء قوية من المستثمرين الأفراد وعمليات شراء مدفوعة بزخم السوق، إضافة إلى استمرار ضيق المعروض في الأسواق الفعلية لهذا المعدن النفيس والصناعي.
وقال محللون فنيون إن الارتفاع السريع في أسعار الفضة، الذي جاء بالتوازي مع القفزة القياسية في الذهب، يجعلها عرضة لتصحيح سعري كبير في المرحلة المقبلة.
وقالت رونـا أوكونيل، المحللة لدى StoneX: «الفضة تعيش حالة من الهوس الذاتي، ومع استمرار المخاطر الجيوسياسية التي تدعم الذهب، تستفيد الفضة أيضاً من انخفاض سعرها مقارنة بالذهب، ما يجذب المزيد من المستثمرين»، مضيفةً أن السوق «يرسل إشارات تحذير واضحة من الثروة»، وأن أي تراجع قد يتحول سريعاً إلى موجة هبوط حادة.
وارتفعت أسعار الفضة الفورية بنحو 5.1% إلى 101 دولار للأونصة، بعد أن قفزت بنسبة 40% منذ بداية 2026، وبنحو 147% خلال 2025، وفي المقابل، سجل الذهب مستوى قياسياً بلغ 4,988 دولاراً للأونصة.
فجوة بين السعر والأساسيات
قدّر مايكل ويدمر، استراتيجي السلع في بنك أوف أميركا، أن السعر العادل للفضة من منظور أساسي يبلغ نحو 60 دولاراً للأونصة، مشيراً إلى أن الطلب من قطاع الطاقة الشمسية ربما بلغ ذروته في 2025، فيما يتعرض الطلب الصناعي لضغوط بسبب الأسعار المرتفعة.
ولأول مرة منذ 14 عاماً، أصبح شراء أونصة من الذهب يتطلب نحو 50 أونصة من الفضة فقط، مقارنة بـ105 أونصات في أبريل الماضي، ما يعكس تفوق أداء الفضة بشكل كبير على الذهب وفق المؤشرات الفنية.
طلب استثماري قوي وشح في المعروض
شهدت الفضة في 2025 أكبر نمو سنوي مسجل منذ 1983، بدعم من الطلب الاستثماري القوي على المعادن النفيسة وشح السيولة في سوق لندن المرجعية، إلى جانب موجات شراء مكثفة من المستثمرين الأفراد عبر السبائك والعملات وصناديق المؤشرات المدعومة فعلياً بالفضة.
وقال خبراء إن نحو 20% من الإمدادات السنوية للفضة تأتي من إعادة التدوير، لكن القيود في طاقة التكرير عالية الجودة حدّت من سرعة إعادة المعدن إلى السوق، وفقاً لاستشارات المعادن النفيسة Metals Focus.
ماذا بعد؟
يتوقع محللون تسارع خروج الفضة من المخزونات الأميركية لتعزيز السيولة في الأسواق التقليدية، في ظل عدم فرض واشنطن رسوماً جمركية على المعادن الحرجة، كما حذّر ديفيد ويلسون، كبير استراتيجيي السلع في BNP Paribas، من أن جني الأرباح قد يبدأ قريباً بعد موجة الصعود المحمومة، خاصة مع تحسن تدريجي في أوضاع السوق الفعلية.
هذا المحتوى مقدم من منصة CNN الاقتصادية
