جاءت السندات الأقل تصنيفاً من بين أفضل أدوات الدين الأميركية أداءً في الأسابيع الأولى من العام الحالي، ما يشير إلى أن تعثر الشركات لا يتصدر حالياً قائمة مخاوف المستثمرين.

السندات المصنفة بدرجة (CCC)، وهو أدنى التصنيفات شائعة التداول في الولايات المتحدة، حققت مكاسب بنسبة 1.15% هذا العام على أساس إجمالي العائد حتى إغلاق يوم الخميس. هذا الأداء يتفوق على معظم أنواع الديون الأميركية الأخرى، بما في ذلك أنواع أخرى من السندات مرتفعة العائد. في المقابل، تراجعت سندات الخزانة بنحو 0.2%، وفقاً لبيانات مؤشرات "بلومبرغ".

اقتناص للصفقات في سوق الدين الأميركية جزء من هذا الطلب قد يكون سببه اقتناص الصفقات المغرية. وفقاً لبنك "باركليز" (Barclays)، فإن الديون ذات تصنيف (CCC) رخيصة قياساً بالمعايير التاريخية، من حيث نسبة علاوة المخاطر لهذه السندات مقارنة مع نظيرتها ذات فئة التصنيف (B) الأعلى مباشرة. ويأتي تفوق أداء الفئة (CCC) هذا العام بعد أن تراجعت هذه السندات عن غيرها من السندات منخفضة التصنيف في 2025، لتحقق مكاسب قدرها 8.3% فقط العام الماضي، بينما بلغت أرباح الفئة "B"، على سبيل المثال، 8.9%.

"نعتقد أن سبب التفوق يعود إلى تقييمات السوق. الاقتصاد الكامن قوي" على حد قول شون فيلي، مدير المحافظ مرتفعة العائد لدى "بارينغز" (Barings).

يكتسب أداء الفئة (CCC) من سوق السندات عالية المخاطر أهمية خاصة لمستثمري هذا النوع من السندات، نظراً لتأثيره الكبير على العوائد الإجمالية. وبحسب "باركليز"، تمثل السندات المصنفة ضمن (CCC) نحو 12% من القيمة السوقية لمؤشر الأدوات مرتفعة العائد، لكنها تشكل نحو ربع فروق العائد في المؤشر.

وقال مايكل ليفيتين، مدير المحافظ في "ميد أوشن بارتنرز" (MidOcean Partners): "إذا لم تستثمر في أي من سندات الفئة CCC فستتخلف عن الركب".

قلق الأسواق يقود الطلب على السندات مرتفعة المخاطر تأتي هذه العوائد في وقت يتزايد فيه القلق في أسواق السندات. فقد ارتفعت العوائد في أنحاء واسعة من العالم الأسبوع الماضي، متأثرة بتصريحات الرئيس الأميركي دونالد ترمب حول الاستيلاء على غرينلاند، ما يهدد بتقويض النظام السياسي العالمي، بالإضافة إلى تعهد رئيسة الوزراء اليابانية ساناي تاكايشي بخفض الضرائب، ما أدى إلى تراجع سندات الحكومة اليابانية.

حتى قبل أحداث الأسبوع الماضي، أظهرت السندات الأميركية على نطاق واسع مؤشرات على تعرضها لضغوط. فقد ارتفع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بنحو 0.25 نقطة مئوية.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من اقتصاد الشرق مع Bloomberg