أظهر نموذج أعدته "بلومبرغ إنتليجنس" أن القيمة العادلة لخام برنت تبلغ 62 دولاراً للبرميل، أي أقل من متوسط توقعات السوق البالغ 69 دولاراً خلال الربع الأول من 2026، الذي يتضمن علاوة جيوسياسية مرتبطة بالتوترات بين الولايات المتحدة وإيران، رغم عدم حدوث أي اضطراب حقيقي حتى الآن.

قالت "بلومبرغ إنتليجنس" إن المؤشرات الاقتصادية الأساسية التي تتوقع أن تكون أضعف من المعتاد، والتي تشمل ارتفاع الإمدادات من خارج "أوبك"، واحتمال زيادات إضافية من التحالف، وارتفاع المخزونات، وضعف الطلب، تشير إلى مخاطر حدوث فائض في السوق.

العوامل الجيوسياسة تدعم بقاء علاوة مقابل قيمة عادلة عند 62 دولاراً تعكس الفجوة الحالية في أسعار خام برنت، والبالغة نحو 5 دولارات مُقارنةً بالقيمة العادلة البالغة 62 دولاراً، بشكل كبير علاوة المخاطر الجيوسياسية المرتبطة بالتوترات بين الولايات المتحدة وإيران، ومخاطر الملاحة في مضيق هرمز.

تراجعت تقديرات "بلومبرغ إنتليجنس" للقيمة العادلة بشكل حاد منذ منتصف 2024، مدفوعةً بنمو إمدادات المنتجين من خارج "أوبك"، والزيادات التدريجية في إنتاج (أوبك+) وتراكم المخزونات، وهي عوامل تشير بوضوح إلى احتمال حدوث فائض خلال عام 2026، ما لم يحدث تصعيد جيوسياسي كبير.

يظل الطلب على النفط مستقراً، لكنه يفقتر إلى الزخم، مما يحدّ من أي مكاسب محتملة ما لم يحدث اضطراب مستدام في الإمدادات.

مع ذلك، يبقى السيناريو الأساسي لـ"بلومبرغ إنتليجنس" دون تغيير عند نطاق 60 و75 دولاراً للبرميل، وترى أن استقرار أسعار النفط عند مستوى 100 دولار أو أكثر لفترة طويلة يتطلب وقوع صدمة.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من اقتصاد الشرق مع Bloomberg