ارتفعت بيتكوين 11 ألف دولار منذ حرب إيران، وقفزت قرب أعلى مستوياتها في نحو ستة أشهر عند عتبة 78 ألف دولار، لكن الصعود هذه المرة لا تقوده المضاربات التقليدية وحسب، بل تحركات حيتان شرسة، ومشتريات مؤسسية متسارعة، وانكماش متزايد في المعروض، ما يضع العملة الأشهر في العالم أمام لحظة قد تسبق انفجاراً سعرياً جديداً.
ويعرف سوق العملات المشفرة كونه سوقاً عالي التقلبات، يميل إلى التراجعات الحادة خلال فترات التوترات السياسية والتجارية، كما يرتبط مع الدولار وتوقعات الفائدة بعلاقة عكسية، إلا أن ما حدث في الحرب التي تقترب من نهاية شهرها الثاني كان على العكس تماماً.
وفي إشارة أخرى إلى التحول، جاء الارتفاع الكبير بدعم مؤسسي، إذ وسعت شركة «استراتيجي»، أكبر مشتري بيتكوين في فئة الشركات، من حيازاتها في الأسبوع الماضي، كما واصل الحيتان تجميع العملة المشفرة، في الوقت الذي أصدرت فيه واحدة من أكبر مصدري الصناديق تقريراً غيرت فيه رؤيتها لمستقبل العملة الأغلى في سوق التشفير، وبينما يتردد المستثمر الفردي، يبدو أن المؤسسات بدأت التحرك مبكراً.
وتحتاج «استراتيجي» إلى 184939 عملة أخرى للوصول إلى المليون، وبمعدلها التاريخي الذي يبلغ حوالي 774 بيتكوين يومياً خلال آخر 57 عملية شراء، تشير حسابات منصة «ريفر» إلى أن هذا الإنجاز سيتحقق في حوالي 15 ديسمبر 2026.
الأسهم تتجاهل الخطر وتراهن على الشائعة.. مجازفة أم انفصال عن الواقع؟
إشارات تاريخية للصعود
أشار التقرير، الذي أعده باتريك بوش وماثيو سيجل من فريق أبحاث الأصول الرقمية في الشركة، إلى أن المؤشرات التي تعتبر تاريخياً إشارات صعودية لبيتكوين ظهرت من كل من أسواق المشتقات وبيانات الشبكة.
وبحسب التقرير، انخفضت تقلبات السوق بشكل ملحوظ مع انحسار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، وتراجعت تقلبات سعر بيتكوين من 56% إلى 41%.
بينما انخفض متوسط معدل التمويل خلال سبعة أيام إلى ما دون الصفر، مسجلاً -1.8%، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2023.
ويشير المحللون إلى أن معدلات التمويل السلبية تتزامن تاريخياً مع فترات من التفاؤل القوي، فمنذ عام 2020، بلغ متوسط عائد بيتكوين خلال 30 يوماً في فترات التمويل السلبي 11.5%، بينما ظل المتوسط العام عند 4.5%، وهذا يعني أن السوق قد يكون في مرحلة تشاؤم تسبق انعكاساً صاعداً، وفق الأنماط التاريخية.
رغم حرب إيران.. شركات الصين تحقق أكبر مفاجأة منذ 2017
سوق الخيارات
في سوق الخيارات، يبدو أن المستثمرين يتبنون موقفاً حذراً، وقد كشف وصول علاوات خيارات البيع إلى مستويات قياسية خلال الثلاثين يوماً الماضية عن وجود طلب قوي على التحوط وتوقعات هبوطية في السوق.
مع ذلك، يشير الانخفاض الملحوظ في هذه العلاوات خلال الأسابيع الأخيرة إلى أن التشاؤم المفرط ربما يكون قد بلغ ذروته.
أما فيما يخص بيانات سلسلة الكتل، فتظهر صورة متباينة، فبينما ارتفع حجم المعاملات اليومية بنسبة 22% شهرياً ليصل إلى 545 ألف معاملة، شهد عدد العناوين النشطة وإنشاء عناوين جديدة انخفاضاً طفيفاً.
وبلغ متوسط حجم المعاملات 48.5 مليار دولار يومياً، في حين انخفضت رسوم الشبكة شهرياً وسنوياً، وهذا يشير إلى أن التكاليف ظلت منخفضة رغم زيادة نشاط المعاملات.
الدولار في أسبوع الفيدرالي.. هل يُكسر الجمود؟
صفقات «استراتيجي»
تعزز صعود بيتكوين بعد أن أضافت شركة «استراتيجي» 34164 بيتكوين إلى خزينتها في الأسبوع الماضي، ليرتفع إجمالي مقتنياتها إلى 815061 بيتكوين، مما يجعل الوصول إلى مليون بيتكوين في متناول اليد قبل نهاية العام.
ووفقاً لأحدث إفصاحات الشركة، جاءت الصفقة الأحدث مطلع الأسبوع الماضي مقابل 2.54 مليار دولار، بمتوسط سعر 74395 دولاراً لكل عملة، ليصل إجمالي حيازاتها إلى 815061 عملة.
وتعد هذه الصفقة أكبر عملية شراء منفردة للشركة منذ عام 2024، وهو ما أعاد للأذهان الموجات التي سبقت قمم بيتكوين التاريخية في دورات سابقة.
وأشار الرئيس التنفيذي مايكل سايلور إلى أن عملية الاستحواذ الأخيرة رفعت عائد البيتكوين للشركة منذ بداية العام إلى 9.5%.
ومنذ يناير 2025، قامت الشركة بـ57 عملية استحواذ منفصلة بلغ مجموعها 367593 بيتكوين على مدار ستة عشر شهراً.
عملة البيتكوين تشهد تدفقات استثمارية جديدة
الأكثر شراءً
يتفوق حجم عمليات الشراء التي تقوم بها «استراتيجي» بفارق كبير على سوق صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة.
ووفقاً لبيانات منصة الاستثمار في بيتكوين «ريفر»، اشترى برنامج STRC وحده ما يقرب من 77000 بيتكوين حتى الآن في عام 2026.
وشهدت جميع صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة مجتمعة تدفقات صافية قدرها 8000 بيتكوين خلال نفس الفترة.
وتمتلك «استراتيجي» بيتكوين بقيمة تقارب 58.7 مليار دولار، وتبلغ نسبة الرافعة المالية الصافية حوالي 10%، وتم تمويل عملية الشراء الأخيرة من خلال برامج (ATM) المرتبطة بأسهم STRC والأسهم العادية من الفئة أ.
بين الحرب والنفط والفائدة.. ما الذي يحرك أونصة الذهب الآن؟
تراكم الحيتان
انخفضت احتياطيات البيتكوين في منصات التداول إلى 2.21 مليون بيتكوين، مسجلةً أدنى مستوى لها في سبع سنوات، وفقاً لأحد تقارير منصة تحليل البيانات «ريفر».
وهذا يعني أن بيتكوين يخرج من هذه المنصات بدلاً من دخوله إليها، وخلال الثلاثين يوماً الماضية بلغ صافي التدفقات الخارجة من منصات التداول 48500 بيتكوين، بقيمة تقارب 3.6 مليار دولار أميركي.
وارتفع عدد محافظ الحيتان التي تحتوي على 1000 بيتكوين أو أكثر بمقدار 58 محفظة منذ ديسمبر، ليصل إجمالي هذه المحافظ إلى 2140 محفظة على مستوى العالم.
مفاوضات تتعثر وعرض إيراني جديد وتوقعات ترتفع.. أين يذهب النفط؟
معدل التجزئة
بحسب تحليل «فان إيك»، يعد انخفاض معدل التجزئة مؤشراً مهماً آخر في السوق، فقد انخفض معدل التجزئة خلال الثلاثين يوماً الماضية إلى أحد أدنى مستوياته التاريخية.
إلا أن البيانات السابقة تشير إلى أن انتعاشاً قوياً في سعر بيتكوين يتبع مثل هذه الانخفاضات. ففي ست من الفترات السبع المماثلة السابقة، كان سعر بيتكوين أعلى بعد 90 يوماً، بمتوسط عائد بلغ 37.7%.
أما على صعيد الاستثمارات المؤسسية، فتشير المؤشرات إلى تحسن الأوضاع، فقد شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، التي سجلت تدفقات خارجة بقيمة تقارب 4 مليارات دولار أميركي بين نهاية يناير ونهاية فبراير، تحولاً في اتجاهها منذ نهاية فبراير.
وسجلت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين تدفقات صافية داخلة في ستة من الأسابيع السبعة الماضية حتى منتصف أبريل.
عملة «بيتكوين» في هذه الصورة التوضيحية التي التقطت في 7 يونيو 2021
ماذا تعني هذه التحركات؟
يعكس هذا النمو المطرد في عدد حاملي العملات الرقمية الكبار تراكما مستداماً وليس مضاربة قصيرة الأجل.
وبينما يميل توجه المستثمرين الأفراد إلى الحذر، فإن الوضع على سلسلة الكتل يروي قصة مختلفة، فالعرض يتقلص في منصات التداول، بينما تتزايد المحافظ الكبيرة، وتستحوذ المؤسسات المالية على العملات المتاحة.
وبين تراكم الحيتان، وانكماش المعروض، واستمرار الشراء المؤسسي، تبدو بيتكوين أمام لحظة مفصلية، فإما اختراق تاريخي جديد.. أو اختبار قاسٍ لشهية المخاطرة العالمية.
هذا المحتوى مقدم من إرم بزنس
