خسر سوق العملات المشفرة جزءاً من توازنه بعدما اقتربت شركة «استراتيجي» من امتلاك 820 ألف بيتكوين، أي ما يعادل نحو 4% من المعروض النهائي للعملة، في تراكم غير مسبوق يضع السوق أمام صدمة عرض محتملة.
وبين شهية شراء لا تهدأ ومخاوف التصفية عند أي تعثر تمويلي، يعود السؤال الأكبر: هل يقود مايكل سايلور بيتكوين إلى قفزة تاريخية وبلوغ عتبة المليون دولار قبل 2030 كما يتوقع سايلور؛ أم إلى اضطراب عنيف، في ظل اعتماد الشركة على برنامج إصدار السندات القابلة للتحويل لتمويل مشترياتها؟
الدولار يتحصن بالنفط.. الأسواق تنتظر لهجة الفيدرالي اليوم؟
قفزة هائلة
أعلنت شركة «استراتيجي» عن صفقة شراء كبيرة لعملة بيتكوين، إذ استحوذت على 3273 بيتكوين إضافية مقابل 255 مليون دولار.
وبذلك، يصل إجمالي حيازات «استراتيجي» من بيتكوين إلى 818334 بيتكوين، وبلغ متوسط سعر الشراء 77906 دولارات للبيتكوين الواحد، وفقاً لبيان رسمي صادر عن الشركة.
تمتلك شركة «استراتيجي» حالياً ما قيمته نحو 63.8 مليار دولار من عملة بيتكوين وفقاً لأسعار السوق الحالية، ويبلغ متوسط سعر شراء الشركة لجميع استثماراتها في بيتكوين نحو 38000 دولار أميركي للبيتكوين الواحد.
وهذا يعني أن «استراتيجي» لديها ربح غير محقق يزيد عن 30 مليار دولار أميركي من استثمارها في بيتكوين.
الأونصة تخسر 1000 دولار.. الذهب يعلق بين «الفيدرالي» ومضيق هرمز
استراتيجية سايلور
أطلق مايكل سايلور، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة «مايكروستراتيجي»، استراتيجية الشركة لبيتكوين في أغسطس 2020.
واشترت الشركة 21454 بيتكوين مقابل 250 مليون دولار كأول صفقة لها، ومنذ ذلك الحين نفذت «استراتيجي» أكثر من 40 عملية شراء منفصلة لبيتكوين.
وتسارعت وتيرة التراكم بشكل ملحوظ في عام 2024، إذ اشترت الشركة أكثر من 150 ألف بيتكوين هذا العام وحده، وتعكس هذه الاستراتيجية الجريئة اعتقاد سايلور بأن بيتكوين يمثل أصلاً احتياطياً أفضل من النقد أو السندات.
بعد 78 عاماً.. هل يشهد الفيدرالي سيناريو «إكليس» مجدداً؟
ماذا تعني؟
كان لشراء «استراتيجي» عملة بيتكوين تأثيرات فورية على أسواق العملات الرقمية، فغالباً ما تنعكس عمليات الشراء المؤسسية الكبيرة على ثقة المستثمرين الأفراد.
ويلاحظ محللو السوق أن تراكم الشركات يقلل من المعروض المتاح من بيتكوين في منصات التداول، ما يقود مستقبلاً إلى ارتفاعات كبيرة في الأسعار.
واستجاب سعر بيتكوين إيجاباً لاستمرار شركة «استراتيجي» في الشراء، وتجاوز السعر 78 ألف دولار عقب الإعلان، وارتفعت أحجام التداول 15%، قبل أن يتراجع بفعل جني الأرباح.
في المقابل، تنطوي استراتيجية ربط أصول «استراتيجي» ببيتكوين فقط على مخاطر كبيرة، إذ يمكن أن يؤدي تقلب سعر بيتكوين إلى تقلبات حادة في ميزانيتها العمومية، وقد سجلت الشركة خسائر انخفاض قيمة أصولها من بيتكوين خلال فترات هبوط السوق في عام 2022.
عملة «بيتكوين» في هذه الصورة التوضيحية الملتقطة يوم 11 يناير 2024
صدمة العرض
قال الرئيس التنفيذي لشركة «غالاكسي ديجيتال» مايك نوفوغراتز: «تتمثل استراتيجية مايكل سايلور في شراء بيتكوين بمعدل يقارب ضعف معدل إنتاج المعدنين له، ما أدى إلى إحياء المخاوف بشأن صدمة العرض في جميع أنحاء السوق».
أضاف نوفوغراتز في بودكاست هذا الأسبوع: «سايلور يشتري مليارات متعددة أسبوعياً، لا يوجد عرض كافٍ عند مستويات الطلب الحالية، ومشتريات استراتيجي تتجاوز إصدار بيتكوين».
استحوذت الشركة على 34164 بيتكوين مقابل نحو 2.54 مليار دولار في الأسبوع من 13 إلى 19 أبريل، ثم أضافت 3273 أخرى مقابل 255 مليون دولار حتى 26 أبريل.
ويعني استمرار هذا النسق من الشراء أن جزءاً متزايداً من المعروض المتداول ينتقل من السوق المفتوح إلى خزائن طويلة الأجل، ما يرفع حساسية السعر لأي طلب جديد.
3 تطورات تضغط على النفط.. هل ينفجر سعر البرميل قريباً؟
أكبر حوت بيتكوين
ينتج معدنو بيتكوين حالياً نحو 900 بيتكوين يومياً، أو 6300 بيتكوين أسبوعياً، وأظهرت بيانات منصة «بايت بو» أن تلك المشتريات قد تسبب خللاً في قواعد العرض والطلب في الأسواق.
وتضع عملية الشراء الأخيرة شركة «استراتيجي» متقدمة بنحو 5100 بيتكوين على صندوق «آي شيرز بيتكوين تراست» التابع لأكبر مدير أصول في العالم «بلاك روك»، والذي كان يمتلك 812276 بيتكوين اعتباراً من 27 أبريل.
وفي مؤتمر بيتكوين 2026 في لاس فيغاس يوم 27 أبريل، قدر سايلور أن ما بين 20 مليار دولار و100 مليار دولار من الائتمان الجديد يمكن أن يدخل أسواق بيتكوين خلال العام المقبل، مقابل ما يقرب من 10 مليارات دولار من العملات المتاحة للبيع بالفعل.
بيتكوين اليوم
في المقابل، يحذر منتقدون من أن أي ضغط تمويلي على الشركة قد يحول هذا التراكم من عامل دعم إلى مصدر اضطراب مفاجئ.
تداولت بيتكوين قرب 77 ألف دولار اليوم الأربعاء، بارتفاع قدره 0.8%، كما ترتفع نحو 15% في شهر، في حين تتراجع 13% منذ بداية العام.
تراجع سعر بيتكوين من ذروته في مطلع أكتوبر الماضي، التي تجاوزت 126 ألف دولار، بنحو 50 ألف دولار، أو ما يعادل 39%.
اشترت «استراتيجي» نحو 94470 بيتكوين منذ بداية العام، ما يجعل معدل استيعابها نحو 2.2 ضعف الإصدارات الجديدة.
4 سيناريوهات لقرار الفيدرالي الأميركي .. والرهان على نبرة باول
إشارات ودلالات
شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، التي سجلت تدفقات خارجة بقيمة تقارب 4 مليارات دولار أميركي بين نهاية يناير ونهاية فبراير، تحولاً في اتجاهها منذ نهاية فبراير.
وانخفضت احتياطيات بيتكوين في منصات التداول إلى 2.21 مليون بيتكوين، مسجلة أدنى مستوى لها في سبع سنوات، وفقاً لأحد تقارير منصة تحليل البيانات «ريفر».
وفي سوق الخيارات، يبدو أن المستثمرين يتبنون موقفاً حذراً، وقد كشف وصول علاوات خيارات البيع إلى مستويات قياسية خلال الثلاثين يوماً الماضية عن وجود طلب قوي على التحوط وتوقعات هبوطية في السوق.
مجسم لأحد الحيتان الذهبية بمؤتمر «TOKEN2049» للعملات المشفرة في سنغافورة يوم 1 أكتوبر 2025.
محافظ الحيتان
وارتفع عدد محافظ الحيتان التي تحتوي على 1000 بيتكوين أو أكثر بمقدار 58 محفظة منذ ديسمبر، ليصل إجمالي هذه المحافظ إلى 2140 محفظة على مستوى العالم.
وتحتاج «استراتيجي» إلى 181666 عملة أخرى للوصول إلى المليون، وتشير حسابات منصة «ريفر» إلى أن هذا الإنجاز سيتحقق في نحو 15 ديسمبر 2026.
وبين تراكم الحيتان، وانكماش المعروض، واعتماد السوق على مشترٍ واحد بحجم استثنائي، تقف بيتكوين أمام لحظة نادرة: إما انفجار سعري تاريخي، أو اختبار عنيف لهشاشة التوازن.
هذا المحتوى مقدم من إرم بزنس
