رأى جيم كوفيلو من بنك "غولدمان ساكس" أن المستثمرين الساعين للاستفادة من طفرة الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ينبغي أن يراهنوا على شركات الحوسبة السحابية العملاقة كثيفة الإنفاق بدلاً من شركات صناعة الرقائق.

كتب كوفيلو، الرئيس المشارك لأبحاث الأسهم والمحلل المخضرم في قطاع أشباه الموصلات، في مذكرة للعملاء يوم الخميس "نوصي بزيادة المراكز الشرائية في شركات الحوسبة السحابية العملاقة مقابل خفض الوزن النسبي لأسهم أشباه الموصلات". و"هذه الرؤية تنطلق من أن السوق سعّرت بالفعل قدراً كبيراً من الشكوك بشأن عوائد استثمارات شركات الحوسبة الضخمة، وهو ما انعكس في انكماش مضاعفات التقييمات لهذه المجموعة بشكل ملحوظ".

رهان معاكس لاتجاه السوق الحالي يتعارض موقف كوفيلو مع الاتجاه السائد في الأسواق خلال الأشهر الماضية، إذ كانت أسهم أشباه الموصلات الخيار المفضل للمستثمرين الراغبين في الاستفادة من طفرة الذكاء الاصطناعي، في حين تخلف أداء أسهم شركات الحوسبة السحابية العملاقة، مثل "أمازون" و"أوراكل" و"مايكروسوفت" و"ألفابت" و"ميتا بلاتفورمز"، مع تصاعد شكوك المستثمرين بشأن الإنفاق الرأسمالي الهائل على مراكز البيانات.

قفز مؤشر "فيلادلفيا" لأشباه الموصلات (SOX) بنحو 150% خلال العام الماضي.

اقرا أيضاً: "أمازون" تسرّع نمو وحدة الحوسبة السحابية بإنفاق ضخم يضغط على السيولة

يرى كوفيلو سيناريوهين يمكن من خلالهما أن تحقق استراتيجية "تداول القيمة النسبية" العوائد المنشودة.

في السيناريو الأول، تنجح شركات الحوسبة السحابية العملاقة في إثبات تحقيق عائد إيجابي على استثماراتها، ما يبدد مخاوف المستثمرين بشأن إنفاقها الضخم ويدفع أسهمها للارتفاع، بما يسمح بتعافي تقييماتها.

يقول كوفيلو إن "أسهم الرقائق تمتلك فرصاً أقل لتحقيق المزيد من الارتفاع، نظراً لأن السوق قد كافأت هذه المجموعة بالفعل". (من خلال الارتفاعات السابقة).

أما السيناريو الثاني.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من اقتصاد الشرق مع Bloomberg