رجح بنك غولدمان ساكس امتلاك اليابان القدرة المالية التي تسمح لها بتنفيذ جولات إضافية من التدخل في سوق العملات لدعم الين، بحجم مماثل للتدخل التاريخي الذي نفذته الشهر الماضي، مستفيدة من احتياطياتها الضخمة بالدولار وإمكانية الوصول إلى تسهيلات الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.

وقدر البنك أن نحو 200 مليار دولار من إجمالي احتياطيات اليابان البالغة قرابة تريليون دولار متاحة في صورة نقد أو أدوات مكافئة للنقد، وهو ما يعادل تقريباً حجم التدخل الذي يعتقد أن طوكيو نفذته خلال يوليو الماضي.

وقالت الاستراتيجية لدى غولدمان ساكس، كارين فيشمان، إن السلطات اليابانية تمتلك بالفعل ما يكفي من السيولة لتنفيذ "جولتين إضافيتين على الأقل" بحجم التدخل الأخير، مشيرة إلى أن الحكومة لن تحتاج عملياً إلى استنزاف كامل هذه الموارد، وفقاً لما ذكرته شبكة "CNBC"، واطلعت عليه "العربية Business".

وأضافت أن الاستفادة من تسهيل FIMA Repo التابع للاحتياطي الفيدرالي قد يتيح لليابان تحويل كامل احتياطياتها الأميركية تقريباً إلى سيولة عند الحاجة، ما يمنحها قوة تدخل أكبر بكثير في أسواق الصرف.

دعم أميركي يعزز مصداقية طوكيو

وأكدت فيشمان أن تهديدات المسؤولين اليابانيين بالتدخل مجدداً تكتسب قدراً من المصداقية بعد مشاركة الولايات المتحدة في دعم الين للمرة الأولى منذ عام 1998. كما ذكرت بالتنسيق الذي جرى بين دول مجموعة السبع بعد زلزال 2011 للحد من ارتفاع العملة اليابانية.

وجاء التدخل المشترك في أواخر يوليو بعدما تراجع الين إلى مستويات قاربت 164 يناً للدولار، بالقرب من أضعف مستوياته منذ أربعة عقود، ما جعل اجتماع بنك اليابان في سبتمبر محورياً لتحديد ما إذا كان هذا الدعم سيصمد.

وقدر غولدمان ساكس أن طوكيو ضخت ما يصل إلى 85 مليار دولار خلال أول يومين من العملية، ما يجعلها ثاني أكبر عملية تدخل في تاريخ اليابان بعد تحركات أكتوبر 2011 التي أعقبت كارثة فوكوشيما.

مكاسب الين تتلاشى تدريجياً

وسجل الين ارتفاعاً تجاوز متوسطه المتحرك ل200 يوم عند 158 يناً للدولار عقب التدخل، إلا أن هذه المكاسب بدأت بالتراجع تدريجياً، مع عودة العملة نحو مستوى 160 يناً للدولار، لتفقد نحو نصف المكاسب التي حققتها بعد التدخل.

ورأت فيشمان أن التدخلات الحكومية لا تمثل حلاً دائماً، بل توفر وقتاً إضافياً فقط، مشيرة إلى أن التدخلات المنفردة التي نفذتها طوكيو في أبريل ومايو لم تمنع عودة الين إلى أدنى مستوياته في أربعة عقود بعد أشهر قليلة.

FIMA Repo يقلل الحاجة إلى بيع السندات الأميركية

وأعلنت وزارة المالية اليابانية اعتزامها استخدام آلية FIMA Repo، التي تسمح للبنوك المركزية بالحصول على سيولة.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من قناة العربية - الأسواق