تبدو أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى أكثر تضخماً مع تصاعد المكاسب الدفترية. سجلت ألفابت وأمازون معاً نحو 121 مليار دولار من الإيرادات الأخرى بعد الضرائب في الربع الثاني من 2026. هذه المكاسب شكّلت 71% من أرباح ألفابت الفصلية و66% من أرباح أمازون. ألفابت استفادت من إعادة تقييم استثماراتها في سبيس إكس وأنثروبيك. مكاسب أمازون ارتبطت أساساً بارتفاع قيمة حصتها في أنثروبيك. لكن معظم هذه المكاسب غير محققة ولا تمثل دخلاً تشغيلياً متكرراً. وقد تتراجع سريعاً إذا انخفضت تقييمات الشركات المستثمر فيها. المعايير المحاسبية الأميركية GAAP تسمح بإدراجها ضمن صافي الدخل. وبحسب البيانات المالية للشركتين، قد تبدو الأرباح المعلنة أقوى بكثير من الأداء التشغيلي الفعلي، وفق قبيسي. فهل يواجه المستثمرون «وهم الأرباح» في قطاع