تراجعت قيمة شركات خزائن البيتكوين بأكثر من 80 مليار دولار منذ منتصف العام الماضي، بعد أن فشلت موجة شراء العملات المشفرة التي غيّرت نماذج أعمالها في رفع أسعار أسهمها.
وكشف تحليل أجرته صحيفة «فايننشال تايمز» لأكبر 50 شركة تمتلك البيتكوين أن قيمتها السوقية الإجمالية انخفضت من 150 مليار دولار في يوليو 2025 إلى 67 مليار دولار فقط اليوم. وعلى مدار الاثني عشر شهراً الماضية، انخفضت القيمة السوقية من 124 مليار دولار، أي بخسارة قدرها 57 مليار دولار.
ومن بين مئات الشركات حول العالم التي سارعت إلى جمع الأموال عن طريق الاقتراض وإصدار الأسهم لتمويل شراء البيتكوين في أواخر عام 2024 وطوال عام 2025، سعياً منها لرفع أسعار أسهمها بشكل كبير، سلسلة مقاهٍ إسبانية، ومتجر ملابس ياباني، وشركة أميركية لتصنيع البطاريات.
واستلهمت الشركات الفكرة من مايكل سايلور، الداعية الأميركي المتحمّس للبيتكوين، الذي قادت شركته البرمجية «ستراتيجي» -التي تحولت إلى مشترٍ للبيتكوين- عملية شراء العملة المشفرة في عام 2020، وسرّعت وتيرة مشترياتها في العام الماضي، وشجّعت المديرين التنفيذيين في شركات أخرى على الانضمام.
«ستراتيجي» تبيع بيتكوين بـ 108.6 مليون دولار وأسهماً بـ 653 مليوناً
لكن هذا التوجه لم يدم طويلاً، إذ تتجه العديد من الشركات الآن إلى بيع عملاتها المشفرة والعودة إلى أنشطتها الأصلية.
وقال آدم مورغان مكارثي، رئيس قسم الأبحاث في شركة تداول العملات الرقمية «LO:TECH»: «كان مصيرها الفشل منذ البداية، مضيفاً أن موجة الهوس انتهت، ولا أعتقد أنها ستعود، ولا نتوقع ظهور موجات جديدة».
وبينما ارتفعت أسهم الشركات بشكل ملحوظ عند إعلانها عن خطط لشراء البيتكوين، تراجعت معظمها منذ ذلك الحين مع تراجع المستثمرين، الذين شككوا في جدوى نموذج يعتمد على الاقتراض أو إصدار أسهم جديدة باستمرار لتمويل عمليات شراء العملات المشفرة، ويخضع لتقلبات سعر البيتكوين.
وقد شهدت أسعار الأسهم والبيتكوين ارتفاعاً خلال الأسبوع الماضي على خلفية التدخل المفاجئ لوزارة الخزانة الأميركية في أسواق السندات، مما زعزع ثقة المستثمرين في الدولار ودفع ما يُعرف بـ «تداول انخفاض قيمة العملة» نحو أصول مثل البيتكوين والذهب.
ومع ذلك، لا تزال قيمة شركات خزائن العملات المشفرة منخفضة للغاية مقارنة بقيمتها السابقة. فقد انخفضت القيمة السوقية لشركة «ستراتيجي» بمقدار 79 مليار دولار عن ذروتها العام الماضي، وهو ما يمثل الجزء الأكبر من الانخفاض في أكبر 50 شركة، وفقاً لتحليل صحيفة «فايننشال تايمز».
صناديق بيتكوين المتداولة تستقطب تدفقات بـ 1.6 مليار دولار في 4 أيام
انخفضت أسعار أسهم 43 شركة من أصل 50 شركة اليوم مقارنةً بما كانت عليه قبل إعلانها عن تحوّلها نحو شراء البيتكوين، حيث تراجعت أسهم 35 شركة منها إلى النصف على الأقل، وفقاً لتحليل صحيفة «فايننشال تايمز».
واقتصر تحليل «فايننشال تايمز» على الشركات التي تحوّلت مؤخراً إلى شراء البيتكوين، ولم يشمل منصات تداول العملات الرقمية أو شركات تعدينها أو غيرها من الشركات التي تحتفظ بالبيتكوين في ميزانياتها العمومية كجزء من عملياتها الاعتيادية.
وقال آدم مكارثي: «في أغلب الأحيان، كان هذا القرار غير مدروس وذو نوايا سيئة، حيث أقدمت الشركات على القيام بشيء لا علاقة له بنشاطها التجاري بهدف تحسين سعر السهم فقط».
وقال إريك بينويست، أخصائي أبحاث التكنولوجيا والبيانات في «ناتيكس سي آي بي»، معلقاً على مئات الشركات الصغيرة التي قلّدت هذه الشركات: «لقد كانوا يستغلون الوضع الراهن، ويركبون موجة الضجة الإعلامية، ويحاولون محاكاة النموذج، ولكن ليس من السهل العودة إلى السوق بشكل شبه أسبوعي، وتشير عمليات البيع المكثفة والتصفية إلى ترشيد السوق».
هذا المحتوى مقدم من إرم بزنس
