بدأت طفرة في المعروض من سندات الشركات في سوق السندات الأميركية عالية العائد بتجاوز قدرة المستثمرين في أدوات الدين على استيعابها، ما يدفع علاوات المخاطر إلى أعلى مستوى في خمسة أشهر، وفقاً لرئيسة استراتيجية الائتمان في "غولدمان ساكس غروب".

وقالت أماندا لينام، كبيرة استراتيجيي الائتمان في "غولدمان ساكس"، في مقابلة مع تلفزيون "بلومبرغ" يوم الاثنين: "تستعد السوق لنوع مماثل من صعوبات الاستيعاب المتقطعة التي شهدناها في سوق السندات ذات الدرجة الاستثمارية في وقت سابق من الصيف". وأضافت: "نرى ذلك في سوق السندات عالية العائد".

ودفعت سلسلة من الطروحات الضخمة للسندات عالية المخاطر، من بينها صفقة بقيمة 10 مليارات دولار من "سوفت بنك غروب"، إصدارات سبتمبر إلى 38.51 مليار دولار حتى يوم الجمعة، ما يجعله الشهر الأكثر نشاطاً هذا العام لسوق السندات عالية العائد. وفي الوقت نفسه، تسعى "باراماونت سكاي دانس" إلى اقتراض 44.4 مليار دولار عبر سندات ذات درجة استثمارية وأخرى عالية العائد هذا الأسبوع.

وقالت لينام إن موجة البيع وجدول الصفقات الحافل المتوقع في وقت لاحق من هذا العام، إلى جانب ارتفاع عوائد السندات، تضغط على فروق عوائد سندات الشركات.

قد يهمك أيضاً: سوق السندات تقترب من دق ناقوس الخطر بشأن الاقتصاد الأميركي

واتسع العائد الإضافي الذي يطلبه المستثمرون في المتوسط لحيازة سندات الشركات عالية المخاطر مقارنة بسندات الخزانة بمقدار 12 نقطة أساس إلى 294 نقطة أساس عند إغلاق يوم الجمعة، وهو أعلى مستوى منذ أبريل، وفقاً لبيانات مؤشرات "بلومبرغ".

وأغلق متوسط فروق عوائد السندات المصنفة ضمن فئة "CCC"، وهي الشريحة الأدنى جودة، عند 968 نقطة أساس، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023.

ارتفاع العوائد يختبر شهية المستثمرين جعل ارتفاع العوائد سندات الشركات فرصة استثمارية جذابة، خصوصاً للمشترين الذين يركزون على العائد. ويتمثل الخطر، من وجهة نظر "غولدمان ساكس"، في أن تبدأ أسعار الفائدة المرتفعة في الضغط على فروق هوامش الائتمان.

وقالت لينام: "عند أي مستوى يؤدي ازدياد تقلبات أسعار الفائدة إلى تقليص ثقة المستثمرين في توظيف أموالهم في أدوات ائتمان الشركات؟". وأضافت: "كان ذلك عامل دعم قوياً للغاية في إبقاء فروق العوائد.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من الشرق بلومبرغ