تخطو هيئة السوق المالية السعودية خطوة جديدة نحو تعزيز كفاءة سوق الاكتتابات العامة، عبر مشروع متكامل لتطوير ممارسات الطروحات الأولية، يستهدف رفع جودة الطروحات وتحسين آليات التسعير وتعزيز ثقة المستثمرين، من خلال ترسيخ مسؤوليات جميع الأطراف المشاركة في عملية الطرح، بدءاً من الشركات المصدرة مروراً بالمستثمرين المؤسسيين والمستشارين الماليين، وصولاً إلى متعهدي التغطية.

ويقوم المشروع على ثلاثة مرتكزات رئيسية تشمل تعزيز جدية التعهد بتغطية الطروحات، والتأكد من أن الطلبات المقدمة خلال عملية بناء سجل الأوامر تستند إلى سيولة حقيقية وقدرة فعلية على السداد، إلى جانب رفع مستوى الإفصاح عبر إلزام الشركات بتقديم توقعات مالية مستقبلية مدعومة بافتراضات واضحة وقابلة للقياس. ويعكس ذلك توجهاً تنظيمياً لا يركز فقط على زيادة أعداد الإدراجات، بل على تحسين جودة الشركات المطروحة وكفاءة عملية التسعير وعدالة السوق، بما يشمل 7 أهداف.

1- تطوير جودة الطروحات الأولية وليس مجرد زيادة أعدادها

يتجاوز مشروع هيئة السوق المالية لتطوير ممارسات الطروحات الأولية الجوانب الإجرائية، ليعكس توجهاً تنظيمياً نحو رفع جودة الطروحات وكفاءة تسعيرها، من خلال تعزيز موثوقية طلبات المستثمرين، ورفع مستوى الإفصاحات المالية المستقبلية، وترسيخ مسؤولية الجهات المتعهدة بتغطية الطرح.

ويعكس المشروع اهتمام الهيئة بجودة الشركات المطروحة وموثوقية عمليات الطرح، وليس فقط بأعداد الإدراجات أو قيمتها.

2- أسعار الطروحات ينبغي أن تعكس طلباً استثمارياً حقيقياً

من أبرز ما يستهدفه المشروع تعزيز مصداقية عملية بناء سجل الأوامر، من خلال اشتراط أن تعكس طلبات المستثمرين المؤسسيين سيولة فعلية متاحة لديهم، نقداً أو شبه نقد، مع إلزامية السداد وفق المواعيد المحددة.

وتكمن أهمية هذا التوجه في الحد من الطلبات المبالغ فيها أو غير المدعومة بقدرة مالية حقيقية، والتي قد تؤثر في كفاءة اكتشاف السعر وتعطي انطباعاً غير دقيق عن حجم الطلب على أسهم الشركات المطروحة.

3- تعزيز مسؤولية متعهد التغطية منذ بداية عملية الطرح

يتجه المشروع إلى تعزيز جدية التعهد بتغطية الطروحات الأولية، من خلال اشتراط توقيع اتفاقية التعهد بالتغطية ونفاذها قبل بدء بناء سجل الأوامر، وأن يكون التزام متعهد التغطية بشراء كامل أسهم الطرح نافذاً منذ بدء هذه.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من قناة العربية - الأسواق