تواجه دول الخليج ضغوطا مالية متزايدة منذ مطلع 2025، بسبب انخفاض أسعار النفط، ما قد يؤدي إلى اتساع العجز المالي. وتراجعت عقود خام برنت الآجلة لشهر يونيو/حزيران 2025 إلى 66.9 دولار للبرميل، بهبوط نسبته 16% مقارنة بنحو 79.7 دولار قبل عام، و9.1% منذ نهاية عام 2024 حين بلغ السعر 73.6 دولار. ويعمق هذا الانخفاض الضغوط المالية على اقتصادات دول الخليج المعتمدة على عائدات النفط، ويثير القلق بشأن اتساع العجز، خصوصًا في الدول التي تعتمد على أسعار نفط مرتفعة لتحقيق التوازن أو لديها خطط إنفاق طموحة.

يقول رالف فيغيرت، رئيس قسم اقتصادات منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا لدى S&P Global Market Intelligence، لفوربس الشرق الأوسط أن أسعار النفط المنخفضة تمثل أكبر تأثير سلبي غير مباشر على دول مجلس التعاون الخليجي، ويضيف: "بينما من المرجح أن تتمكن الإمارات وقطر من تحمّل فترة أطول من انخفاض الأسعار، فإن دولا مثل عُمان والبحرين قد تواجه ضغوطاً تمويلية إذا استمرت الضغوط على أسعار النفط."

فيما يلي توقعات عجز موازنات دول الخليج في العام المالي 2025 وأسعار النفط اللازمة لتحقيق التوازن المالي خلال العام، بينما يضغط تراجع أسعار النفط على الاقتصادات في المنطقة ويعزز إمكانية تصاعد الضغوط المالية.

السعودية عجز موازنة 2025: 26.9 مليار دولار

سعر النفط المفترض لتحقيق التوازن: 90.9 دولار للبرميل

تخطط السعودية لخفض عجز موازنتها إلى 26.9 مليار دولار (101 مليار ريال) في عام 2025، مقارنة بعجز 30.7 مليار دولار (115 مليار ريال) في عام 2024. وبحسب بيانات موازنة 2025، تتوقع المملكة انخفاض الإيرادات في 2025 بنسبة 3.7% عن المتوقع في 2024 لتصل إلى 315.7 مليار دولار، في انعكاس لنهج مالي حذر، فيما يُتوقع أن ينخفض إجمالي الإنفاق بنسبة 4.5% على أساس سنوي ليبلغ 342.7 مليار دولار هذا العام.

ورغم أن السلطات السعودية لم تكشف عن سعر النفط المحدد لإيرادات النفط في موازنة 2025، تشير تقديرات جدوى للاستثمار إلى أن الحكومة تفترض سعرا لخام برنت يبلغ حوالي 75 دولارا للبرميل. في المقابل، يقدّر صندوق النقد الدولي سعر النفط اللازم لتحقيق التوازن عند 90.9 دولار للبرميل، ما يشير إلى احتمال تعرض المالية العامة لضغوط إذا بقيت الأسعار أقل من ذلك.

ويتوقع فيغيرت أن يتسع العجز المالي للسعودية في عام 2025، مضيفًا أن عملية الإصلاح في المملكة تسير بشكل جيد إلا أن الحفاظ على زخم الإصلاح بات أكثر صعوبة في ظل ضعف الإيرادات النفطية. ويضيف: "كان هذا واضحا بالفعل في عام 2024. وقد ظهر حالياً عجز مزدوج في كل من الميزانية والحساب الجاري في 2024، ومن المرجح أن يتسع في 2025. ومن المتوقع أن ترفع المملكة وتيرة الاقتراض وهو ما تستطيع الحكومة تحمّله مع انخفاض نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي، والتي بلغت حوالي 30% بنهاية 2024".

أمّا كبير الاقتصاديين في شركة جدوى للاستثمار توبي آيلس، فاعتبر في تعليق لفوربس الشرق الأوسط، إنه في حال بقي سعر خام برنت عند 65 دولارًا للبرميل، فإن ذلك قد يؤدي إلى عجز في الموازنة يُقدّر بحوالي 5% من الناتج المحلي الإجمالي، بافتراض التزام الحكومة بخطط الإنفاق، مضيفا أن "كل تغيير بقيمة 10 دولارات في سعر برميل النفط يؤثر على الميزانية بنسبة تزيد قليلا عن 2% من الناتج المحلي الإجمالي. ومع ذلك، فإن لدى الحكومة حيّزا ماليا يسمح لها بإدارة فترة من انخفاض أسعار النفط، بفضل قوة المركز المالي للدولة".

الكويت عجز موازنة العام المالي 2025-2026: 22.4 مليار دولار

سعر النفط المفترض لتحقيق التوازن: 81.8 دولار للبرميل

مصدر الصورة: Ali Al-Omar / Shutterstock

تتوقع الكويت عجزا قدره 22.4 مليار دولار (6.3 مليار دينار كويتي) في موازنة السنة المالية 2025-2026، التي تمتد من أبريل /نيسان 2025 حتى مارس/آذار 2026. وتقدّر الإيرادات بـ59.1 مليار دولار (18.2 مليار دينار)، في حين يصل الإنفاق إلى 79.5 مليار دولار (24.5 مليار دينار).

ومن المتوقع انخفاض إجمالي الإيرادات في الموازنة الحالية بنسبة 3.6% إلى جانب تراجع الإيرادات النفطية بنسبة 5.7% مقارنة بالموازنة السابقة إلى 49.9 مليار دولار (15.3 مليار دينار كويتي). ومن المتوقع أن ترتفع الإيرادات غير النفطية بنسبة 9% لتصل إلى 9.5 مليار دولار (2.9 مليار دينار).

تم تقدير عائدات النفط على أساس سعر البرميل البالغ 68 دولارا. ومن المتوقع أن تنخفض هذه الإيرادات لتمثل حوالي 84% من إجمالي الإيرادات في ميزانية 2025-2026 انخفاضا من 85.8% في ميزانية السنة المالية السابقة. بينما يتوقع صندوق النقد الدولي أن يكون سعر النفط المطلوب لتحقيق التوازن في الموازنة عند 81.8 دولار للبرميل فإن ميزانية 2025-2026 تحدده عند 90.5 دولار للبرميل.

البحرين عجز الموازنة 2025: 3.9 مليارات دولار

سعر النفط المفترض لتحقيق التوازن: 124.9 دولار للبرميل

مصدر الصورة: M Mohamed / Shutterstock

من المتوقع أن تسجل موازنة البحرين لعام 2025 عجزًا قدره 3.9 مليار دولار (1.5 مليار دينار بحريني)،.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من فوربس الشرق الأوسط