يرى المحللون أن قطاع الأدوية في السعودية يتجه لمرحلة نمو مستدام، مدفوعاً بتوسع التصنيع المحلي وتراجع مكررات الربحية للشركات المدرجة لمستويات أكثر جاذبية، في وقت تعمل فيه المملكة على تقليل الاعتماد على الاستيراد وتعزيز أمنها الدوائي.
تشير بيانات الاستراتيجية الوطنية للصناعة إلى أن القيمة السوقية لصناعة المستحضرات الدوائية والأدوية الحيوية بلغت 27.9 مليار ريال في 2020، مع توقعات بالوصول إلى 44.1 مليار ريال بحلول 2030، في حين يغطي الإنتاج المحلي نحو 25% فقط من الطلب، ما يعكس فجوة وفرصاً استثمارية واسعة أمام الشركات العاملة في القطاع.
نمو قائم وتقييمات أكثر جاذبية قالت المحللة المالية ماري سالم إن قطاع الأدوية يُعدّ قطاع نمو، خصوصاً مع انتقال عمليات تصنيع الأدوية إلى داخل المملكة وزيادة التركيز على الصناعات الدوائية المحلية.
وأوضحت أن تراجع مؤشر قطاع الأدوية بنحو 5.75% منذ بداية العام يُعدّ محدوداً وطفيفاً مقارنة بأداء السوق ككل، كما أن حركة مؤشر القطاع تُظهر تداولاً عرضياً بدون تقلبات مرتفعة.
يتألف قطاع الأدوية المدرج في السوق الرئيسية من ثلاث شركات، تتصدرها شركة الدوائية باعتبارها الأقدم تاريخاً، إذ تم إدراجها في السوق منذ عام 1994. يليها شركة جمجوم فارما التي دخلت السوق في يونيو 2023 وتُعدّ الأكبر من حيث القيمة السوقية، فيما تُعدّ شركة أفالون فارما الأحدث والأصغر من حيث القيمة، بعدما تم إدراجها في فبراير 2024.
يبرز من بين الأسهم الأفضل أداءً من بداية العام جمجوم فارما وأفالون فارما مع ميل إيجابي واضح، بينما شكّل سهم الدوائية ضغطاً على المؤشر العام للقطاع.
وأضافت سالم أن أوزان الشركات داخل القطاع متقاربة نسبياً، ومع زيادة عدد الشركات المدرجة تتسع فرص المنافسة وجذب المستثمرين، ليس بالضرورة على مستوى الأساسيات التشغيلية فقط، بل أيضاً من ناحية التقييمات الاستثمارية.
وترى أن القطاع قادر على جذب سيولة جديدة من المؤسسات وصناديق الاستثمار خصوصاً مع نشاط الطروحات الأولية، نظراً لأن هذه الفئة من المستثمرين تميل للاستثمار طويل الأجل.
كما تشير التقييمات الحالية إلى مستويات مغرية، حيث تراجع مكرر ربحية القطاع من 47 مرة في 2024 إلى نحو 26 مرة حالياً، مع استقرار نسبي في الأرباح وتوقعات بتحسن الأداء مستقبلاً.
وافد جديد إلى القطاع تقدمت اليوم شركة "أدوية سدير" السعودية بطلب تسجيل أسهمها وطرحها للاكتتاب العام في السوق الرئيسية، وهي مملوكة بنسبة 35% لشركة الحمادي القابضة المدرجة في السوق الرئيسية ضمن قطاع الرعاية الصحية والتي تعمل في إدارة المستشفيات.
حققت شركات القطاع الثلاث خلال العام 2024 نمواً في أرباحها بأكثر من النصف حيث بلغ صافي الأرباح 461 مليون ريال في 2024 مقارنة في أرباح العام 2023. تصدرتها شركة جمجوم فارما الأعلى بالربحية بـ356 مليون ريال ثم شركة أفالون فارما وآخرها شركة الدوائية أقدم شركات القطاع التي أُدرجت قبل 31 عاماً بـ24.5 مليون ريال.
عند الإدراج، كانت القيمة السوقية لجمجوم فارما عند مستوى 4.2 مليار ريال، قبل أن ترتفع.....
لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه
هذا المحتوى مقدم من اقتصاد الشرق مع Bloomberg
