سجّلت الصين ارتفاعاً في التضخم الاستهلاكي خلال نوفمبر تشرين الثاني 2025 ليصل إلى أعلى مستوى في 21 شهراً، في وقت تتعمّق فيه الضغوط الانكماشية على بوابة المصانع، ما يعكس استمرار ضعف الطلب المحلي رغم الدعم الحكومي المكثّف. ويأتي ذلك بينما يتجه الاقتصاد، البالغ حجمه نحو 19 تريليون دولار، لتحقيق هدف النمو المحدد عند «نحو 5%» هذا العام، مستفيداً من قوة الصادرات والسياسات التحفيزية، لكنه يواجه اختلالات حادة تفاقمت مع تداعيات الحرب التجارية التي يقودها الرئيس الأميركي دونالد ترامب.
وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بواقع 0.7% على أساس سنوي، متماشياً مع توقعات المحللين، بعد زيادة قدرها 0.2% في أكتوبر تشرين الأول.
وجاء الارتفاع مدفوعاً بالأساس بارتفاع أسعار الغذاء بواقع 0.2% مقارنة بانخفاض بلغ 2.9% في الشهر السابق، في المقابل ظل
التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، ثابتاً عند 1.2%، بينما انخفض المؤشر على أساس شهري بنحو 0.1%.
انكماش متواصل في أسعار المنتجين أظهرت البيانات استمرار انكماش أسعار المنتجين للشهر السادس والثلاثين على التوالي، إذ تراجع مؤشر أسعار المنتجين بواقع 2.2% على أساس سنوي، مقارنة بانخفاض 2.1% في أكتوبر، ورغم ذلك، سجّل المؤشر ارتفاعاً طفيفاً بنحو 0.1% على أساس شهري.
وقال زافير وونغ، محلل الأسواق لدى شركة «إيتورو» eToro، إن الأرقام «تعكس اقتصاداً يبدو دافئاً على السطح لكنه يواجه ضغوطاً انكماشية عميقة»، مشيراً إلى أن الشركات الصناعية ما زالت تخفض الأسعار للتخلص من المخزون الزائد، في ظل ضعف الطلب المحلي.
وتبرز بيانات استهلاك السلع الاستهلاكية سريعة الدوران التحديات القائمة، إذ ارتفع الإنفاق عليها بنحو 1.3% منذ بداية العام، بدعم من انخفاض متوسط الأسعار 2.4%، وفق تقرير صادر عن شركة «بين آند كو» Bain Co.
ويرى محللون أن تحقيق انتعاش مستدام يتطلب معالجة نقاط الضعف الهيكلية، وعلى رأسها استقرار قطاع العقارات، وخفض بطالة الشباب، وتعزيز شبكات الحماية الاجتماعية لتحفيز الإنفاق الاستهلاكي.
وفي الأجل القصير، تشير التوقعات إلى أن الحكومة ستكثّف سياساتها التحفيزية، خاصةً بعد تعهّد المكتب السياسي (البوليتبورو) بتوسيع الطلب المحلي خلال عام 2026، وهو العام الأول من خطة التنمية الخمسية الجديدة.
وقال لين سونغ، كبير الاقتصاديين لمنطقة الصين الكبرى في ING، إن المرحلة المقبلة قد تشهد «موجة جديدة من الدعم»، متوقعاً خفض الفائدة بنحو 20 نقطة أساس في 2026.
(رويترز)
هذا المحتوى مقدم من منصة CNN الاقتصادية
