13700 دولار فقط كانت كفيلة بتحويل مستثمر عادي إلى صاحب محفظة تتجاوز 632 ألف دولار، لو التزم بشراء بيتكوين بقيمة 100 دولار شهرياً منذ 2015، وفق تحليل لمنصة «كوين بيرد»، وذلك بحسب تحليل نشرته منصة العملات المشفرة استناداً إلى بيانات حاسبة متوسط التكلفة بالدولار، حقق شراء بيتكوين شهرياً منذ عام 2015 عائداً قدره 4515%.

بعيداً عن حسابات المكسب والخسائر، تكشف بيانات منصة «كوين غلاس» أن أكثر من 787 مليون دولار من مراكز الشراء في «بيتكوين» عبر منصات التداول المركزية الرئيسية معرضة للتصفية المحتملة إذا انخفض سعر «بيتكوين» إلى 75576 دولاراً.

تستند نتائج نتائج الاستثمار طويل الأجل في «بيتكوين»، إلى حاسبة متوسط التكلفة بالدولار لـ«بيتكوين» من «كوين بيرد»، والتي تستخدم بيانات أسعار «بيتكوين» التاريخية من منصة «كوين جيكو»، وتتيح للمستخدمين نمذجة سيناريوهات الاستثمار المتكررة التي تعود إلى عام 2013.

الأسهم العالمية تهتز.. هل انتهى زمن الرهان وبدأ تسعير الواقع؟

بيتكوين الآن

ترتفع «بيتكوين» اليوم نحو 1% عند مستويات 77.5 ألف دولار، لكنها لا تزال بعيدة عن أعلى مستوى في أربعة أشهر الذي سجلته الأسبوع الماضي عندما تجاوزت 82 ألف دولار.

ارتفعت «بيتكوين» خلال حرب إيران بأكثر من 10.5 ألف دولار أو 16%، رغم حساسيتها المعروفة تجاه التوترات الجيوسياسية.

منذ بداية العام، تتراجع «بيتكوين» 11%، كما تنخفض بنحو 38% مقارنة بأعلى مستوى تاريخي سجلته في 6 أكتوبر الماضي عند 126198 دولاراً.

يأتي هذا الأداء رغم ارتفاع عوائد السندات الأميركية واستمرار توقعات بقاء الفائدة مرتفعة، وهي عوامل كانت تضغط تاريخياً على الأصول عالية المخاطر.

الدولار يكرر سيناريو القوة المفرطة.. ماذا عن محضر الفيدرالي؟

ثروة ضخمة

وفقاً للمنصة، لو بدأ مستثمر خطة استثمارية شهرية بـ«بيتكوين» بقيمة 100 دولار في يناير 2015، لكان قد أجرى 137 عملية شراء شهرية حتى مايو الحالي 2026، مستثمراً مبلغاً إجمالياً قدره 13.7 ألف دولار، لبلغت قيمة محفظته الاستثمارية والتي تضم 8.219 بيتكوين، بحلول 19 مايو الحالي، نحو 632315 دولاراً، محققاً بذلك عائداً قدره 4515% على رأس المال المستثمر.

وحققت هذه الاستراتيجية تراكم «بيتكوين» بمتوسط تكلفة اقتناء يبلغ نحو 1667 دولاراً لكل وحدة «بيتكوين»، إذ أتاحت عمليات الشراء المبكرة الحصول على كميات أكبر بكثير من العملة قبل ارتفاع الأسعار.

الذهب يهوي.. هل راهن على نجاح المفاوضات فقط؟

ذروة 2021

بالنسبة للمستثمرين الذين بدؤوا لاحقاً قرب ذروة السوق في مايو 2021 قبل انهيار 2022، حققت خطة متوسط التكلفة بالدولار (DCA) بقيمة 100 دولار شهرياً عائداً قدره 84.34% خلال الفترة من مايو 2021 وحتى مايو 2026.

ووفقاً لحسابات «كوين بيرد»، تحولت 6100 دولار مستثمرة عبر 61 عملية شراء شهرية إلى نحو 11244 دولاراً.

وخلال الفترة نفسها، حقق استثمار المبلغ بالكامل دفعة واحدة في مايو 2021 عائداً بلغ نحو 43% فقط، وفي هذه الحالة تفوقت استراتيجية متوسط التكلفة بالدولار، لأنها سمحت بتجميع المزيد من بيتكوين خلال انهيار السوق في 2022.

إلا أن محللين يحذرون من أن نجاح هذه الاستراتيجية تاريخياً لا يضمن تكرار النتائج نفسها مستقبلاً، خاصة مع تحول «بيتكوين» من أصل ناشئ إلى سوق أكثر تشبعاً وأقل قدرة على تسجيل القفزات التاريخية نفسها.

شعار «بيتكوين» على هاتف محمول مقابل شكل يظهر خريطة العالم ورسماً بيانياً معروضاً على شاشة الكمبيوتر، يوم 20 نوفمبر 2025.

مفارقة مهمة

قال مؤسس «كوين بيرد» فيليب دورينغر: «المفارقة الحقيقية أن الاستثمار بمبلغ إجمالي تفوق على متوسط التكلفة بالدولار في الآفاق الزمنية لعام واحد وعامين وثلاثة وأربعة أعوام ضمن سيناريوهات "كوين بيرد"».

وأضاف أن التفوق على الاستثمار بمبلغ إجمالي ليس قاعدة عامة، إذ يعتمد الأمر بشكل كبير على تاريخ البدء وظروف السوق.

ولفت دورينغر إلى أن النتيجة المثيرة للاهتمام ليست مجرد ارتفاع سعر «بيتكوين» منذ 2015، بل إن الشراء الشهري التلقائي خلال فترات الانهيارات والارتفاعات القياسية والغموض التنظيمي حقق نتائج استثنائية على المدى الطويل.

وفي المقابل، تُظهر فترات التراجع سبب صعوبة تطبيق هذه الاستراتيجية على أرض الواقع أكثر مما يبدو عند النظر إلى الرسوم البيانية بأثر رجعي، ويرى محللون أن جاذبية استراتيجية متوسط التكلفة بالدولار لا ترتبط فقط بالعوائد، بل بقدرتها على تقليل التأثير النفسي لتقلبات السوق، إذ تتيح للمستثمرين الاستمرار في الشراء خلال فترات الهبوط دون محاولة توقيت السوق بدقة.

النفط يُسعر تأكيدات ترامب.. البرميل دون 100 أم فوق 150 دولاراً؟

مخاطر التصفية

تكشف بيانات منصة «كوين غلاس» أن تجاوز سعر «بيتكوين» مستوى 77736 دولاراً، قد يؤدي إلى تصفية مراكز بيع بقيمة 474.41 مليون دولار، وتعكس هذه المستويات تمركزاً مرتفعاً للمضاربات بالرافعة المالية، ما قد يزيد من حدة التحركات السعرية إذا تعرضت السوق لموجة بيع أو شراء مفاجئة.

وتُبرز هذه الأرقام، المستقاة من بيانات التداول المجمعة، حجم الرافعة المالية في سوق بيتكوين الحالية، إذ يمثل الوصول إلى 75576 دولاراً انخفاضاً بنحو 2.8% فقط عن المستويات الحالية.

في المقابل، يُشكل مستوى 77736 دولاراً منطقة مقاومة قد يُضطر عندها البائعون على المكشوف إلى تغطية مراكزهم، ما قد يسرّع من زخم الصعود.

شركة وصندوق وحكومة.. أميركا تُحكم سيطرتها على بيتكوين

بيتكوين والسندات

تشير بيانات الخيارات على منصة «غلاسنود» إلى توقعات بارتفاع تقلبات بيتكوين مع اقتراب أحداث اقتصادية كبرى، في وقت تراجعت أسعار بيتكوين بالتزامن مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية، إلا أن سوق الخيارات لا تزال تُظهر هدوءاً ملحوظاً.

ظل مؤشر تقلبات بيتكوين (BVIV)، وهو مقياس للتقلبات الضمنية لخيارات بيتكوين، منخفضاً بشكل غير معتاد قرب 42%، وفقاً لبيانات «غلاسنود».

قال محللو «غلاسنود»: «هذا التناقض بين تزايد حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي وانخفاض تسعير التقلبات يلفت انتباه متداولي الخيارات والمحللين، الذين يحذرون من أن الهدوء الحالي قد يسبق تقلباً سعرياً كبيراً».

وتشير القراءة المنخفضة عادة إلى أن المتداولين يتوقعون استقراراً نسبياً للأسعار، إلا أن ارتفاع عوائد السندات واستمرار المخاوف من التضخم وقرارات الفائدة قد يؤدي إلى تقلبات مفاجئة في الأصول الخطرة مثل «بيتكوين».

عملة «بيتكوين» المشفرة في هذه الصورة التوضيحية، بتاريخ 24 نوفمبر 2024

ماذا يعني ذلك؟

يشير المحللون إلى أن المستوى الحالي لمؤشر تقلبات الخيارات (BVIV) عند 42% يُعد منخفضاً بشكل غير معتاد مقارنة بالمتوسطات التاريخية خلال فترات مماثلة من عدم اليقين الاقتصادي الكلي.

ويشير هذا التباين إلى أن أسعار الخيارات قد لا تعكس بالكامل حجم المخاطر المحتملة، وهو ما دفع محللين إلى وصف السوق بأنها تعيش «هدوءاً يسبق العاصفة»، مع احتمال حدوث موجة تقلبات حادة نتيجة أحداث رئيسية مثل صدور مؤشر أسعار المستهلك أو تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

وبين مستثمر يشتري 100 دولار شهرياً بهدوء، ومتداول يستخدم رافعة مالية بمئات الملايين، تبدو «بيتكوين» عالقة بين فلسفة الاستثمار طويل الأجل وسوق يتحرك على إيقاع الصدمات والتقلبات الحادة.

هذا المحتوى مقدم من إرم بزنس