أحمد بانافع
استاذ الذكاء الاصطناعي والتحول الرقمي من جامعة San Jose الحكومية في كاليفورنيا
في عالم الاكتتابات العامة، نادراً ما يظهر حدث قادر على جذب اهتمام المستثمرين والإعلام كما يفعل طرح SpaceX؛ فالشركة التي أعادت تعريف صناعة الفضاء خلال العقدين الماضيين دخلت الأسواق المالية بتقييم تجاوز حاجز التريليوني دولار، في خطوة تعكس حجم الثقة في مستقبلها أكثر مما تعكس نتائجها المالية الحالية.
ما يجعل SpaceX مختلفة عن معظم الشركات المدرجة أنها لم تعد مجرد شركة صواريخ. صحيح أن نجاحاتها في الإطلاق وإعادة استخدام الصواريخ وضعتها في صدارة قطاع الفضاء، لكن نموذج أعمالها اليوم أصبح أوسع بكثير.
الشركة تجمع بين خدمات الإطلاق الفضائي، والعقود الحكومية والدفاعية، وشبكات الاتصالات العالمية عبر الأقمار الصناعية، إضافة إلى مشاريع طويلة الأمد مرتبطة باستكشاف الفضاء والبنية التحتية الرقمية المستقبلية.
ورغم أن إيرادات الشركة بلغت نحو 18.7 مليار دولار خلال عام 2025، فإنها ما زالت تسجل خسائر بمليارات الدولارات نتيجة الاستثمارات الضخمة التي تضخها في مشاريعها المستقبلية.
وهنا ينقسم المحللون بين فريق يرى أن هذه الخسائر طبيعية لشركة تبني أسواقاً جديدة بالكامل، وفريق آخر يعتقد أن التقييم الحالي يفترض نجاحاً شبه كامل لجميع رهانات الشركة المستقبلية.
اللافت أن Starlink أصبحت اليوم القلب المالي الحقيقي لـ SpaceX. فالشبكة التي توفر الإنترنت عبر الأقمار الصناعية حققت إيرادات تُقدَّر بنحو 11 مليار دولار خلال 2025، لتصبح المصدر الأكبر لدخل الشركة. وهذا التحول يشير إلى أن SpaceX تتجه تدريجياً نحو أن تكون شركة اتصالات عالمية بقدر ما هي شركة فضاء.
ولا يمكن.....
لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه
هذا المحتوى مقدم من قناة CNBC عربية
