يرى رافاييل لام، مدير صندوق تحوط أسترالي، أن التراجع الأخير في أسعار الذهب مؤقت، وأن العوامل الرئيسية الداعمة لصعوده على المدى الطويل لم تتغير. وكان صندوقه، الذي يراهن على ارتفاع الذهب وانخفاضه، قد حقق عائداً صافياً للمستثمرين تجاوز 200% منذ إطلاقه العام الماضي.

وقال لام، الذي يشارك مارك لانداو في إدارة صندوق "إل 1 غولد فاند" (L1 Gold Fund)، البالغة أصوله 1.5 مليار دولار أسترالي (1.1 مليار دولار أميركي)، إن "عدم استدامة الأوضاع المالية في الأسواق الرئيسية"، ولا سيما مع تجاوز الدين الحكومي الأميركي 40 تريليون دولار، إلى جانب زيادة البنوك المركزية مخصصاتها، سيدعمان أسعار المعدن على المديين المتوسط والطويل.

أما على المدى القريب، فتوقع لام أن تتحدد تحركات أسعار الذهب بتطورات الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، وأسعار الفائدة الحقيقية، وبيانات التضخم.

استغلال تراجع الذهب لزيادة مراكز الشراء يتعرض الذهب لضغوط منذ بلوغه مستوى قياسياً في يناير، فارتفاع أسعار الطاقة والرهانات على رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة يثقلان كاهل المعدن الذي لا يدر عائداً. وتراجع الذهب بنحو 16% منذ اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإيران أواخر فبراير.

وقال لام في مقابلة: "رغم الضغوط التي واجهتها سوق الذهب وأسعاره منذ اندلاع حرب إيران، فإننا نعتقد أنها مؤقتة للغاية. وستظل معظم العوامل الرئيسية الداعمة للطلب على الذهب قائمة، بل قد تزداد قوة على المدى المتوسط".

وجرى تداول الذهب عند 4286.01 دولار للأونصة مساء الخميس في سيدني.

حقق صندوق لام الذي يجمع بين مراكز شراء في أسهم شركات مرتبطة بالذهب ومراكز بيع في العقود الآجلة للمعدن للتحوط، عائداً صافياً بلغ 235% حتى أغسطس منذ إطلاقه في فبراير من العام الماضي، وفقاً لمتحدث باسم الصندوق. ويقارن ذلك بمكاسب بنحو 148% لصندوق "فان إيك غولد ماينرز" المتداول في البورصة، وارتفاع أسعار الذهب الفعلي بنسبة 55% خلال الفترة نفسها.

ويستغل صندوق "إل 1 غولد فاند"، التابع لمجموعة "إل 1 غروب" (L1 Group) التي تتخذ من ملبورن مقراً لها وتدير أصولاً بنحو 14 مليار دولار، تراجع أسعار الذهب لزيادة مراكز الشراء في أسهم شركات القطاع. وقال لام إن معظم حيازات الصندوق تتركز في شركات لا تقل قيمتها السوقية عن 5 مليارات دولار.

وللتحوط من مخاطر الهبوط، يتخذ الصندوق أيضاً مراكز بيع في بعض أسهم شركات الذهب التي يرى أنها مرتفعة التقييم أو تواجه تحديات تشغيلية، بحسب لام.

عوائد قوية رغم تراجع أسعار الذهب قال لام:.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من الشرق بلومبرغ