أبقي الاحتياطي الفدرالي الأميركي معدلات الفائدة، وأعلن تثبيتها اليوم الأربعاء 17 يونيو/ حزيران، في ختام الاجتماع الأول للرئيس الجديد للبنك كيفن وارش.

وكان المستثمرون قد توقعوا عموماً أن يُبقي الاحتياطي الفدرالي أسعار الفائدة دون تغيير ضمن النطاق المستهدف بين 3.5% و3.75%.

ومن المقرر أيضاً أن تنشر اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة التابعة للبنك المركزي تحديثها الفصلي لتوقعات المسؤولين الأفراد بشأن مسار أسعار الفائدة خلال هذا العام وحتى عام 2028 وما بعده.

وتدقق الأسواق عن كثب في هذا الجدول، المعروف على نطاق واسع باسم "مخطط النقاط"، لاستقاء المعلومات حول كيفية رؤية مسؤولي الفدرالي للاقتصاد وتأثير ذلك في السياسة النقدية.

ثم يأتي المؤتمر الصحافي الذي يعقب الاجتماع، حيث سيشرح وورش قرار اللجنة، وسيواجه بلا شك وابلاً من الأسئلة بشأن توجهاته المستقبلية داخل الاحتياطي الفدرالي.

ومع ذلك، يتوقع معظم متابعي الاحتياطي الفدرالي في وول ستريت ألا يشارك الرئيس الجديد كيفن وارش في هذا التحديث، إما لأنه يشعر بأنه غير مستعد بعد، نظراً لأنه لم يتولَّ منصبه سوى منذ 22 مايو/ آيار، أو ببساطة لأنه لا يحب مخطط النقاط وما يرتبط به من مفهوم "التوجيه المستقبلي".

سيُعد الامتناع عن تقديم نقطة مخالفة لممارسة استمرت نحو 14 عاماً لدى الفدرالي منذ الأزمة المالية العالمية، كما قد يثير استياء مسؤولين آخرين في اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة يرون أن هذه الأداة تساعدهم في التواصل مع الجمهور. ومع ذلك، فقد يكون ذلك أيضاً خطوة أولى فعالة لقائد بنك مركزي تعهد بإحداث تغييرات جوهرية في طريقة عمل المؤسسة.

ومن بين القضايا الأخرى التي ستخضع للمتابعة أي إشارات قد يقدمها وورش بشأن ما إذا كان سيواصل عقد مؤتمرات صحافية بعد كل اجتماع، وما ستكون عليه استراتيجيته الأوسع للتواصل، إضافة إلى نواياه بشأن تقليص حيازات الاحتياطي الفدرالي من السندات ضمن ميزانيته العمومية البالغة 6.8 تريليون دولار.

بنك أوف أميركا يتوقع أن يكون وارش ذا توجهات تيسيرية

يخالف بنك أوف أميركا رأي غالبية مديري الصناديق فيما يتعلق بما يمكن توقعه من وارش.

أظهر استطلاع رأي مديري الصناديق في البنك أن 55% منهم يتوقعون أن يكون موقف وارش متشدداً في مؤتمره الصحافي. لكن ستيفن جونو، الخبير الاقتصادي الأمريكي في البنك، قال إنه يتوقع عكس ذلك.

كتب جونو لعملائه في مذكرة يوم الأربعاء: يبدو أن إجماع المستثمرين هو أن وارش سيميل إلى موقف متشدد في مؤتمره الصحفي. نعتقد أنه سيكون موقفاً متساهلاً .

تشاؤم بشأن الاقتصاد

يأتي قرار الاحتياطي الفدرالي المرتقب والمؤتمر الصحافي المقرر عقده اليوم الأربعاء خلال فترة من التشاؤم الاقتصادي الحاد الذي يعاني منه الأميركيون العاديون.

استعاد مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان، والذي يحظى بمتابعة دقيقة، بعضاً من قيمته هذا الشهر مع انخفاض أسعار البنزين. إلا أن المؤشر لا يزال منخفضاً بأكثر من 19% مقارنةً بالعام الماضي، حيث أشار المستهلكون إلى مخاوفهم بشأن التضخم.

انخفض المؤشر إلى أدنى مستوياته على الإطلاق في الأشهر الأخيرة مع ارتفاع تكاليف الطاقة نتيجة الحرب مع إيران. وأشار خبراء اقتصاديون إلى أن الصراع في الشرق الأوسط يمثل أحدث حلقة في سلسلة من الصدمات المالية التي تعرض لها المستهلكون منذ بدء الجائحة.

وقالت جوان هسو، مديرة الاستطلاع، في بيان: إنهم يشعرون بالعبء بسبب التصاعد الأخير في التضخم ويخشون أن يظل التضخم المرتفع عنيداً في المستقبل، لا سيما على المدى القصير .

سوق السندات

عادة ما تكون أيام قرارات اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة إيجابية بالنسبة للأصول، وفقًا لـ Citi، مع عوائد أعلى من المتوسط في الأسهم والسندات.

ومع ذلك، فإن هذا الاجتماع غير معتاد ، كما قال محللو سيتي، مشيرين إلى أنه أول اجتماع لوارش كرئيس.

وقالت سيتي إن الاجتماعات التي تضم الرؤساء الجدد عادة ما تستخدم لإثبات مصداقية الرئيس المتشددة كوسيلة لطمأنة المستثمرين بأن كبح التضخم يمثل أولوية.

يُشير تحليل البنك إلى أن متوسط عمليات البيع في سندات الخزانة لأجل عامين يبلغ الارتفاع حوالي 6 نقاط أساسية خلال الاجتماع الأول برئاسة رئيس جديد. وللمقارنة، يبلغ متوسط الارتفاع حوالي -1.1 نقطة أساسية عند النظر إلى جميع اجتماعات اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة.

يتماشى عائد السندات لأجل عامين بشكل أدق مع سياسة أسعار الفائدة قصيرة الأجل للاحتياطي الفدرالي، وكان يتداول عند حوالي 4.072% مرتفعاً بأكثر من نقطتين أساسيتين في حوالي الساعة 11:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الأربعاء. النقطة الأساسية الواحدة تساوي 0.01%، وتتحرك العوائد والأسعار في اتجاهين متعاكسين.

تاريخياً، استمرت عوائد سندات الخزانة في الارتفاع على مدى المئة يوم تداول التالية بعد الاجتماع الأول للرئيس الجديد.

ومع ذلك، فإن الانخفاضات الأخيرة في أسعار النفط قد تقلل من مخاوف المستثمرين من رفع أسعار الفائدة، ويعتقد فريقنا الاقتصادي ... أن هذا يوفر للرئيس القادم وارش بعض المجال للمفاجأة بنهج تيسيري ، كما قال محللو سيتي.

يتوقع الفريق الاقتصادي في سيتي ثلاث تخفيضات هذا العام على الرغم من أن أسعار السوق أصبحت أكثر تشدداً في الأشهر الأخيرة.

وارش يصنع التاريخ

يشهد الاجتماع حدثاً لم يحدث منذ 75 عاماً، وهو جلوس رؤساء مجلس الاحتياطي الفدرالي الحاليين والسابقين وجهاً لوجه.

اختار جيروم باول البقاء في مجلس المحافظين بعد انتهاء فترة رئاسته في مايو/ آيار، بينما يواصل مكتب المفتش العام للبنك المركزي تحقيقًا في أعمال التجديد في مقر الاحتياطي الفدرالي في واشنطن العاصمة. ولا يزال أمام باول ما يقرب من عامين في ولايته، وقال في أواخر أبريل إنه سيخدم لفترة زمنية سيتم تحديدها لاحقًا .

آخر مرة حدث فيها هذا كانت عندما غادر مارينر إيكلز المجلس في عام 1951، بعد أن شغل منصب الحاكم لأكثر من عامين بعد انتهاء فترة رئاسته.

لكن في حين أن الرئيس الجديد كيفن وارش قد تحدث عن الحاجة إلى تغيير النظام في الاحتياطي الفدرالي، فلا تتوقعوا حدوث تغييرات جذرية أثناء خدمته هو وباول معًا، وفقًا لمسؤول سابق في الاحتياطي الفدرالي عمل خلال فترة وارش الأولى في المجلس ومع باول، بحسب تقرير لشبكة CNBC.

ونقل التقرير عن بيل إنجلش، رئيس الشؤون.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من قناة CNBC عربية