تراجعت شهية المستثمرين تجاه الأسهم الصينية، رغم تسجيل الشركات المدرجة في البر الرئيسي أقوى نمو في الأرباح خلال نحو 5 سنوات، في مفارقة تعكس اتساع الفجوة بين تحسن نتائج الشركات وبين قدرة الاقتصاد على توفير الزخم اللازم لاستمرار صعود السوق.

أظهرت بيانات جمعتها شركة "تشاينا إنترناشيونال كابيتال كورب" أن أرباح الشركات الصينية المدرجة في الداخل ارتفعت بنسبة 25.7% خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في يونيو (حزيران)، مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، وهو أسرع نمو للأرباح منذ ما يقرب من 5 سنوات.

لكن هذا التحسن اللافت في أداء الشركات لم يتحول إلى موجة صعود جديدة للأسهم. فقد تراجع مؤشر "سي إس آي 300"، الذي يقيس أداء أكبر الشركات المدرجة في بورصتي شنغهاي وشنتشن، بنحو 9% خلال الربع الجاري، فيما كان التراجع أكثر حدة في أسهم التكنولوجيا، مع هبوط مؤشر "ستار 50" بنحو 29%.

أرباح قوية.. وأسهم لا تستجيب

تكشف هذه الأرقام عن مشكلة أعمق تواجه السوق الصينية، حيث لم يعد تحسن الأرباح وحده كافياً لإقناع المستثمرين بالعودة إلى الأسهم بقوة. فبعد موجات من التفاؤل بشأن تعافي الاقتصاد الصيني وانتعاش قطاع التكنولوجيا، بدأ المستثمرون في التشكيك في مدى استدامة النمو، وما إذا كانت الأرباح الحالية قادرة على التحول إلى نمو طويل الأجل.

وتشير الفجوة بين أداء الأرباح وأداء الأسهم إلى أن السوق لا تسعّر النتائج الحالية فقط، وإنما تنظر بدرجة أكبر إلى المستقبل. وبينما تمكنت الشركات من تحقيق نمو قوي في الأرباح خلال الربع الثاني، لا تزال الأسئلة قائمة حول قوة الطلب المحلي، واستمرار الضغوط الانكماشية، وضعف سوق العقارات، ومدى قدرة الاقتصاد على تحقيق نمو متوازن ومستدام.

الاقتصاد الصيني يثقل معنويات المستثمرين

ولا تزال البيئة الاقتصادية الأوسع تمثل أحد أبرز العوامل التي تحد من قدرة الأسهم الصينية على الاستفادة من تحسن نتائج الشركات. فضعف الطلب المحلي والضغوط التي يواجهها القطاع العقاري، إلى جانب حالة عدم اليقين بشأن وتيرة التعافي، تجعل المستثمرين أكثر حذراً في تقييم توقعات الأرباح المستقبلية.

وبالنسبة للمستثمرين، فإن ارتفاع.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من موقع 24 الإخباري