ستضطر شركة «سبيس إكس» إلى الانتظار فترة أطول قبل الانضمام إلى مؤشر «إس آند بي 500»، بعدما قررت شركة «إس آند بي داو جونز» عدم تخفيف قواعد إدراج الشركات الكبرى حديثة الطرح. ما يؤجل تدفقات استثمارية بمليارات الدولارات كانت متوقعة حال انضمام الشركة إلى المؤشر.

ويأتي القرار في وقت تستعد فيه شركة الفضاء المملوكة لإيلون ماسك لطرح أسهمها في السوق في 12 يونيو الجاري، إلا أنها لا تستوفي حاليًا الشروط الأساسية المطلوبة للانضمام إلى المؤشر.

ثلاثة عوائق رئيسية

تشترط «إس آند بي داو جونز» أن تكون الشركة مدرجة للتداول العام لمدة لا تقل عن 12 شهرًا، وأن تحقق أرباحًا وفق المعايير المحاسبية الأميركية. إضافة إلى توافر نسبة أسهم حرة للتداول لا تقل عن 10%.

وبناءً على هذه القواعد، لن تكون «سبيس إكس» مؤهلة للنظر في انضمامها إلى مؤشرات «إس آند بي» قبل يونيو/حزيران 2027 على أقرب تقدير.

الخسائر ما تزال قائمة

ورغم النمو القوي في أعمال الشركة، فإنها لا تزال بعيدة عن استيفاء شرط الربحية. فقد سجلت «سبيس إكس» خسارة صافية بلغت 4.94 مليار دولار خلال عام 2025، في حين ارتفعت إيراداتها بنسبة 33% لتصل إلى 18.67 مليار دولار.

كما تشير التقديرات إلى أن نسبة الأسهم المتاحة للتداول الحر تتراوح بين 3% و4% فقط. وهي أقل بكثير من الحد الأدنى المطلوب للانضمام إلى المؤشر.

التقييم ليس المشكلة

في المقابل، تستوفي الشركة شرط القيمة السوقية بسهولة، إذ تستهدف تقييمًا يبلغ نحو 1.75 تريليون دولار عند الطرح العام الأولي، ما.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه

هذا المحتوى مقدم من مجلة رواد الأعمال